出货维持高增，现金流及资产质量有望持续改善

业绩及事件简评 4 月 29 日公司发布 2024 年一季报，Q1 实现营收 230.84 亿 元，同比-0.3%、环比-31%；归母净利润11.76 亿元，同比-29%、 环比+8.2%；扣非归母净利润1.91 亿元，同比-84%、环比-78%，非 经常损益主要为处置子公司新疆晶科能源产生的投资收益。 4月 26 日公司全资子公司山西晶科一期切片电池车间发生火 灾事故，初步预计对山西基地一期投产及后续爬坡进度产生影响， 目前相关保险核损理赔工作正在有序开展。 经营分析 TOPCon 优势布局支撑出货量持续高增。一季度公司实现总出 货 21.91GW，同比增长51%，其中组件出货19.99GW，预计N型出 货占比达75%-80%。在产业链价格大幅波动、市场竞争激烈的背景 下，公司通过TOPCon 产品优势及全球化渠道布局实现出货高增。 人民币(元) 成交金额(百万元) 2023 年末公司具有先进 TOPCon 电池产能 70GW，目前公司在手订 15.00 2,500 单饱满，预计Q2 组件出货量24-26GW，环比增长20%以上。 2,000 13.00 产业链价格波动盈利承压，TOPCon效率及成本优势巩 ...