2024年一季报点评：高基数下销量承压，净利率改善明显

2024年4月29日 公司研究 高基数下销量承压，净利率改善明显 ——青岛啤酒（600600.SH）2024 年一季报点评 要点 买入（维持） 当 前价：79.31元 事件：青岛啤酒公布2024第一季度业绩，2024Q1实现营业收入101.5亿元， 同比-5.2%；归母净利润16亿元，同比+10.1%；扣非归母净利润15.1亿元， 同比+12.1%。 作者 分析师：陈彦彤 高基数下销量承压，产品结构升级仍顺利。 执业证书编号：S0930518070002 021-52523689 2024Q1实现营业收入101.5亿元，同比-5.2%，主要受销量拖累。2024Q1公 chenyt@ebscn.com 司累计实现销量218.4万千升，较2023Q1下滑7.6%。从产品结构看，2024Q1 分析师：汪航宇 青岛啤酒主品牌销量132.2万千升，同比下滑5.6%；中高端以上产品实现销量 执业证书编号：S0930523070002 96万千升，同比下滑2.4%，尽管啤酒销量有所下滑，但随着即饮消费场景逐步 021-52523174 wanghangyu@ebscn.com 恢复，公司中高端以上产品销量占比仍有提升，产品 ...