存款成本下行，资产质量稳健

[Table_Page] 季报点评|国有大型银行Ⅱ 证券研究报告 [邮Table_储Title] 银行(601658.SH/01658.HK) 公[Ta司ble评_Inv级est ] 买入-A/买入-H 当前价格 4.74元/4.04港元 存款成本下行，资产质量稳健 合理价值 7.30元/6.22港元 前次评级 买入/买入 [Table_Summary] 核心观点： 报告日期 2024-04-29 ⚫ 邮储银行发布2024年一季度报告，我们点评如下：24Q1营收、PPOP、 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 归母净利润同比分别增长 1.4%、-6.1%、-1.3%，增速较 23 年分别变 动-0.82pct、0.93pct、-2.57pct。从累计业绩驱动来看，规模增长、其 2% -3%05/23 07/23 09/23 10/23 12/23 02/24 04/24 他收支、拨备计提、有效税率是主要正贡献，净息差收窄、手续费净收 -8% 入负增、成本收入比上升等因素形成一定拖累。 -12% ⚫ 亮点：（1）资负扩张稳健。24Q1末生息资产同比增速为11.0%，较23 -17% -22% 年略有 ...