Q4扣非利润转正，业绩拐点将至

[Table_Page] 季报点评|航海装备Ⅱ 证券研究报告 [中Table_船Title] 防务(600685.SH/00317.HK) 公[Ta司ble评_Inv级est ] 买入-A/买入-H 当前价格 26.00元/11.40港元 Q4 扣非利润转正，业绩拐点将至 合理价值 29.57元/14.79港元 前次评级 买入/买入 [Table_Summary] 核心观点： 报告日期 2024-04-30 ⚫ Q1扣非净利润约2500万，近十年首次实现一季度扣非业绩转正。公 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 司发布2024年一季报，24Q1公司实现收入28.07亿元，同比+47.82%； 归母净利润1537万元，同比+157.65%，扣非归母净利润2523万元， 20% 12% 同比扭亏，环比增加2292万元，这是公司近十年来首次实现一季度扣 3% 非净利润转正，得益于生产产量稳步提升，且按某一时点履行履约义 -5%05/23 07/23 09/23 10/23 12/23 02/24 04/24 务并达到收入确认条件的完工产品同比增加。毛净利率开始加速提升， -14% Q1 毛利率 9.15 ...