2023年报点评：公司业绩稳中有增，一体化压铸有待放量

[Table_Summary 事件：公司发布] 2023年报，实现营收 39.13亿元，同比+16.62%，实现归母净 利润 4.97 亿元，同比+11.05%。分拆来看，Q4 实现营收 11.66 亿元，同比 +21.01%，环比+15.25%，实现归母净利润 1.10 亿元，同比-16.60%，环比 -21.20%。 受益于下游客户销量增长，公司业绩稳中有增。收入端：23年公司实现营收39.13 亿元，同比+16.62%，预计主要受下游两大客户特斯拉、理想销量增长支撑。 根据乘联会数据，23年特斯拉中国/理想汽车零售销量分别为 60.37/37.60万辆， 同比增长 37.27%/182.21%，两大客户持续发力，公司全年新能源汽车客户营收 占比超 70%。盈利能力来看，23年公司毛利率/净利率分别为 23.21%/12.67%， 同比-1.32pp/-0.63pp，期间费用率为 5.93%，同比-0.9pp，费用管控呈现一定 效果。我们预计，23 年毛利率下滑主要受到固定资产折旧等因素所致，今年在 行业竞争加剧背景下，公司或将继续加强费用管控。 积极提升产能，新增定点保障盈利持续性。23年公司为配套客户 ...