权益市场拖累净利润，业务结构持续优化

[Table_Page] 季报点评|保险Ⅱ 证券研究报告 [新Table_华Title] 保险(601336.SH/01336.HK) 公[Ta司ble评_Inv级est ] 买入-A/买入-H 当前价格 31.62元/15.24港元 权益市场拖累净利润，业务结构持续优化 合理价值 40.2元/21.7港元 前次评级 买入/买入 [Table_Summary] 核心观点： 报告日期 2024-04-30  公司发布一季报：归母净利润规模为49.4亿元，同比-28.6%。 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现  权益市场波动导致公司一季度归母净利润同比下滑。首先，权益市场 同比上行幅度收窄导致总投资收益率同比下降 0.6pct 至 4.6%，24Q1 12% 3% 沪深300指数累计上涨3.1%，相较去年同期收窄1.5个百分点；23Q1 -6%05/23 07/23 09/23 10/23 12/23 02/24 04/24 归母净利润大幅增长 114.8%造成的高基数预计是归母净利润负增长 -14% 的核心因素之一，净利润下滑也在市场预期之内；最后，利率下行背景 -23% 下的 FVTPL 类资 ...