华旺科技2023FY&2024Q1业绩点评：盈利韧性突出，分红比例持续提升

盈利韧性突出，分红比例持续提升 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 结合纸浆价格走势适当调整毛利率假设，我们预测公司 2024-2026 年归母净利润分 别为 6.44/7.15/7.65 亿元（此前预测 2024-2025 为 6.61/7.56 亿元），对应的 EPS 分 别为 1.94/2.15/2.30 元。根据可比公司我们给予公司 2024 年 14 倍市盈率估值，对应 目标价 27.16 元，维持"买入"评级。 风险提示 ⚫ 原材料价格大幅波动；新增产能建设不达预期；终端需求下滑超预期的风险；其他 特种纸业务发展不及预期。 联系人 谢雨辰 xieyuchen@orientsec.com.cn 华旺科技 2023FY&2024Q1 业绩点评 事件 1：公司公告 2023 年年报，2023 年公司实现营业收入 39.76 亿元，同比 增长 15.70%，实现归母净利润 5.66 亿元，同比增长 21.13%。2023 年公司 每 10 股派发红利 11 元并转增 4 股，股利支付率达 64%。 事件 2：公司公告 2024 年一季报，2024 年一季度公司实现营收 9.52 亿元， 同比增长 4.15% ...