运营业务稳健，自由现金流改善

[Table_Page] 年报点评|环保 [Table_Title] 绿色动力(601330.SH)/绿色动力环 运营业务稳健，自由现金流改善 ⚫ 23 年业绩承压，自由现金流改善趋势持续。公司发布 2023 年年报及 24 年一季报：23 年实现营收 39.56 亿元（同比-13.4%），实现归母净 利润 6.29 亿元（同比-15.5%）；24Q1 实现营收 8.05 亿元（同比22.65%）、归母净利润 1.39 亿元（同比-18.60%）。在建项目减少工程 利润收缩、项目转运增加管理费用、信用减值损失等影响，公司营收业 绩承压。由于国补及垃圾处理费结算周期延长，23 年公司经营性现金 流净额同比-19.2%至 9.78 亿元。伴随投资见顶带动投资性现金净流出 额（23 年为 6.89 亿元）大幅收窄，自由现金流改善趋势持续。 ⚫ 在运产能超 4 万吨/日，运营收入占比达 79%。23 年固废处理业务（运 营）、PPP 项目建设服务分别实现营收 31.40、8.15 亿元，占比为 79%、 21%。2023 年至今公司新增投产 5400 吨/日，截至 24 年 3 月底在运 产能突破 4 万吨/日。公司 ...