来水好转电量提升，综能业务发展迅速

[Table_Title] 三峡水利（600116.SH） ⚫ 经营利润承压，来水好转。2023 年公司实现营业收入 112 亿元（同比 +0.76%），归母净利润 5.16 亿元（同比+8.28%），2024Q1 实现归母 净利润 0.12 亿元（同比扭亏），来水好转后高毛利自发电量提升，但外 购电成本增加，购售电业务营业利润同比下降 7.5%；综合能源业务实 现营业利润 0.93 亿元（同比+80.4%）；22 年出售股权导致投资收益较 高，23 年投资收益同比下降 58.8%；23 年公允价值变动损益 0.31 亿 元（同比+2.08 亿元）；资产处置收益 0.82 亿元、其他收益 0.92 亿元； 市场行情影响电解锰利润出现较大亏损。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------|--------|-------|-------|-------|-------| | [Table_Finance] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E ...