2024年一季报点评：成本红利释放，营收有望提速

青岛啤酒（600600.SH）2024年一季报点评 成本红利释放，营收有望提速 2024年05月01日 ➢ 事件：2024年4月29日，公司发布2024年一季报。24Q1公司营收/归 推荐 维持评级 母净利润/扣非归母净利润分别为 101.50/15.97/15.13 亿元，分别同比- 当前价格： 81.96元 5.19%/+10.06%/+12.11%；归母净利率15.74%（yoy+2.18pct）；扣非归母 净利率14.91%（yoy+2.30pct）。 [Table_Author] ➢ 高基数下销量略有承压，结构升级节奏稳健，Q2营收有望提速。24Q1，公 司销量同比-7.58%至218.4万千升，公司销量略有承压一方面系基数较高（23Q1 同比+11.0%），同时春节后现饮消费表现较平淡。结构端看，青岛啤酒主品牌销 量同比-5.64%至 132.2 万千升，其中中高端及以上产品销量同比-2.44%至 96 万千升。其他品牌、主品牌内中高端以下产品占比分别同比-1.2/-1.1pct，而主 品牌中高端产品占比同比+2.3pct。在现饮渠道复苏较为缓慢的情况下，公司仍 分析师 王言海 保持稳健升级节奏， ...