2023年报及2024一季报点评：业绩高于预告中值，高分红价值凸显

兔宝宝（002043.SZ） 买入 全年业绩高于预告中值，Q1 营收增长显著。2023 年公司实现营收 90.6 亿元， 同比+1.63%，归母净利润 6.9 亿元，同比+54.7%，扣非归母净利润 5.8 亿元， 同比+68.3%，EPS 为 0.84 元/股，高于此前业绩预告中值，收入总体稳健， 装饰材料业务和全屋定制业务同比均有一定增长，同时资产减值损失同比减 少 1.2 亿元，业绩端进一步改善，并拟 10 派 5.5 元（含税），分红率 66.1%， 同时公告 2024 年中期分红规划。2024Q1 实现营收 14.8 亿元，同比+33.4%， 归母净利润 8.9 亿元，同比+18.8%，扣非归母净利润 8.0 亿元，同比+38.3%， 收入增长明显主因 A 类收入占比提升。 板材加速乡镇下沉和小 B 渠道拓展，全屋定制逆势增长。分业务和产品看， 2023 年公司装饰材料/定制家居业务分别实现营收 68.56/21.17 亿元，同比 +3.2%/-2.8%，其中装饰材料业务中板材/板材品牌使用费/其他装饰材料收 入分别为 44.34/4.32/19.9 亿元，同比-1.1%/+14.3%/+11.7% ...