2024年一季度点评：业绩阶段性承压，静待大零售回暖

招商银行（600036.SH）2024 年一季度点评 买入 业绩阶段性承压，静待大零售回暖 2024 年一季度业绩承压。2024 年一季度实现营收 864 亿元（YoY,-4.65%）， 归母净利润 381 亿元（YoY,-1.96%）。全年加权平均 ROE 为 16.08%，同比下 降 2.35 个百分点，一季度业绩承压，但公司盈利能力在同业前列。 营收下降主要由净息差收窄和中间业务收入下降拖累。一季度公司净利息收 入同比下降 6.15%，主要由净息差收窄拖累，规模稳步扩张。一季度公司披 露的净息差为 2.02%，同比收窄 27bps，环比去年 4 季度收窄 2bps，主要由 资产端收益率下降拖累。资产端，受 LPR 下调及存量房贷利率下调，以及新 发放贷款收益率同比下行影响，公司生息资产收益率同比下降 21bps，环比 4 季度下降 3bps。负债端，计息负债成本率同比提升了 7bps，环比 4 季度持 平。其中存款付息率同比提升 4bps，但环比 4 季度下降 1bp。期末资产总额 11.5 万亿元，较年初增长 4.46%，贷款总额为 6.82 万亿元，较年初增长 4.7%， 存款总额 8.44 万亿元 ...