信贷增长修复，资产质量继续改善

[Table_Page] 年报点评|股份制银行Ⅱ 证券研究报告 [华Table_夏Title] 银行（600015.SH） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 6.72元 信贷增长修复, 资产质量继续改善 合理价值 7.52元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-04-30 ⚫ 华夏银行发布23年年报和24年一季报，23A和24Q1营收增速分别 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 为-0.6%、-4.3%，PPOP增速分别为-5.6%、-8.6%，归母净利润同比 分别增长+5.3%、+0.6%，公司历史包袱逐渐出清，24Q1营收和PPOP 22% 13% 负增长背景下，业绩维持正增长，符合投资者预期（详细图表见正文）。 4% ⚫ 亮点：（1）Q1净利息收入降幅较大，但拨备反哺和其他非息增长贡献 -4%05/23 07/23 09/23 10/23 12/23 02/24 04/24 维持业绩正增长。单季驱动因素看，24Q1 业绩增长压力显著大于 -13% -22% 23Q4，净利息收入同比减少9.3%（vs.23Q4:+7.3% ...