海外观察：2024年5月美国FOMC会议：5月FOMC预示的政策前景及资产含义

二、分析师声明： 总 量 研 究 [Table_NewTitle] 5月FOMC预示的政策前景及资产含义 ——海外观察：2024年5月美国FOMC会议 宏 观 简 评 [table_main] 投资要点 Ø 核心观点：美国的政策利率在未来不短的时间内可能仍将保持不变。美联储主席鲍威尔指 出，现阶段看不到进一步加息的需要，但也尚未有充分证据支持降息。市场预期未来美国 通胀可能依然顽固，并预计短期内政策将保持当前状态。但长远来看，随着经济状况的变 化，美联储未来恢复鹰派政策的可能性较大。 Ø 在美联储眼中，当前的美国通胀黏性较大，但反弹的趋势可能还没有确立。根据美联储 常用的几个指标来看，代表除住房外服务价格的超核心CPI已经连续5个月回升，但核心PCE 和核心CPI的同比增速才连续回升了2个月，CPI同比仅反弹了一个月，PCE同比仍在下降， 私人部门平均时薪增速截至3月也还在放缓。除了超核心CPI外，其他几个指标都没有连续 回升3个月以上。随着市场的降息预期回落，美债收益率的上升可能会帮助美联储抑制通 胀。美联储再次处于两难的境地，既顾虑降息后通胀反弹，又担心在市场降息预期进一步 回落后，借贷成本的走高影响"软 ...