公司季报点评：23年扣非净利润同比+117.37%，24Q1扣非净利润同比+34.47%

[Table_MainInfo] 公司研究/化工/基础化工材料制品 证券研究报告 三角轮胎（601163）公司季报点评 2024 年 05 月 03 日 Huaichao Zhuang hc.zhuang@htisec.com 23 年业绩实现大幅增长，主要受益于以下几方面因素：1、2023 年以来国内 经济活动、交通与物流等恢复正常化、汽车产销增长及外贸需求持续旺盛， 公司轮胎产品销量增长明显。2、在市场需求恢复、增长，以及公司品牌的有 力支撑下，产品价格保持稳定。3、轮胎主要原材料市场价格震荡下行，同比 回落，成本压力缓解。4、轮胎产品盈利能力增强，商用车胎、乘用车胎盈利 上升，工程子午胎、巨胎等高附加值产品保持较高盈利水平，利润贡献突出。 盈利预测。我们预计 2024-2026 年公司归母净利润分别为 14.74、16.22、19.82 亿元（24-25 年原预测为 12.98、14.28 亿元）。参考同行业可比公司估值，我 们认为合理估值为 2024 年 12 倍 PE，对应目标价 22.08 元（原目标价 18.38 元 基于 2023 年 12.5x 市盈率，+20%），维持"优于大市"评级。 公 ...