证 券 研 究 报 告 基础化工行业周报（20251201-20251207） 本周 Henry 天然气、乙烷、辛醇价格涨幅居前 行业研究 基础化工 2025 年 12 月 08 日 推荐（维持） 华创证券研究所 证券分析师：杨晖 邮箱：yanghui@hcyjs.com 执业编号：S0360522050001 证券分析师：郑轶 邮箱：zhengyi@hcyjs.com 执业编号：S0360522100004 证券分析师：王鲜俐 邮箱：wangxianli@hcyjs.com 执业编号：S0360522080004 证券分析师：吴宇 邮箱：wuyu1@hcyjs.com 执业编号：S0360524010002 证券分析师：申起昊 邮箱：shenqihao@hcyjs.com 执业编号：S0360525030001 证券分析师：陈俊新 邮箱：chenjunxin@hcyjs.com 执业编号：S0360525040001 行业基本数据 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数(只) | 494 | 0.06 | | 总市值(亿元) | 54,965.58 | 4.60 | | ...

来源：人民日报 ——编 者 坐标：埃塞俄比亚奥罗米亚州 "将更多高品质咖啡产品送到中国" 埃塞俄比亚奥罗米亚州古吉地区，晨光穿透茂密的森林，洒在连绵起伏的山丘上。德贝卡咖啡种植园的 农场协调员艾哈迈德·耶曼，正俯身于一片翠绿的咖啡苗圃中，精心照料着咖啡幼苗。"我们希望将更多 高品质咖啡产品送到中国，让更多中国消费者了解、喜爱来自咖啡原产地的独特风味。"艾哈迈德·耶曼 说。 近年来，埃塞俄比亚咖啡对华出口以每年27%的速度增长。零关税政策，让"咖啡的故乡"的醇香涌入潜 力巨大的中国市场。埃塞俄比亚咖啡和茶叶管理局副局长沙菲·乌迈尔表示，中国已成为埃塞俄比亚的 第四大咖啡出口市场。在2024/2025财年，埃塞俄比亚向中国出口了超过3.4万吨咖啡，创造了超过2.18 亿美元的收入。 图①：中非班轮"韦立"轮停靠在山东港口烟台港码头。 吕文诚摄（人民视觉） 图②：埃塞俄比亚奥罗 米亚州南部的德贝卡咖啡种植园，新鲜采摘的咖啡豆。 卡辰什公司供图 数据来源：海关总署 制图：汪 哲平 为扩大对最不发达国家单边开放，实现共同发展，自2024年12月1日起，中国对原产于同中国建交的最 不发达国家100%税目产品适用税率为零的 ...

近年来，埃塞俄比亚咖啡对华出口以每年27%的速度增长。零关税政策，让"咖啡的故乡"的醇香涌入潜 力巨大的中国市场。埃塞俄比亚咖啡和茶叶管理局副局长沙菲·乌迈尔表示，中国已成为埃塞俄比亚的 第四大咖啡出口市场。在2024/2025财年，埃塞俄比亚向中国出口了超过3.4万吨咖啡，创造了超过2.18 亿美元的收入。 "零关税使我们的咖啡在中国市场极具竞争力。"埃塞俄比亚最大的咖啡生产和出口企业卡辰什公司执行 总裁伊思拉尔·德格表示，自2024年12月以来，公司咖啡产品对中国出口额大幅增加。零关税政策提升 了埃塞俄比亚咖啡的价格竞争力，助力当地咖啡种植户、相关从业者增收致富。"我们计划进一步提高 产量，以满足中国市场的更大需求。"伊思拉尔·德格说。 坐标：埃塞俄比亚奥罗米亚州 "将更多高品质咖啡产品送到中国" 埃塞俄比亚奥罗米亚州古吉地区，晨光穿透茂密的森林，洒在连绵起伏的山丘上。德贝卡咖啡种植园的 农场协调员艾哈迈德·耶曼，正俯身于一片翠绿的咖啡苗圃中，精心照料着咖啡幼苗。"我们希望将更多 高品质咖啡产品送到中国，让更多中国消费者了解、喜爱来自咖啡原产地的独特风味。"艾哈迈德·耶曼 说。 为扩大对最不发达国家单边开 ...

图①：中非班轮"韦立"轮停靠在山东港口烟台港码头。 吕文诚摄（人民视觉） 图②：埃塞俄比亚奥罗米亚州南部的德贝卡咖啡种植园， 新鲜采摘的咖啡豆。 卡辰什公司供图 数据来源：海关总署 制图：汪哲平 为扩大对最不发达国家单边开放，实现共同发展，自2024年12月1日起，中国对原产于同中国建交的最 不发达国家100%税目产品适用税率为零的特惠税率。其中，关税配额产品将配额内关税税率降为零， 配额外关税税率不变。一年来，中非互惠合作持续推进，贸易活力不断迸发。近日，记者分别走进非洲 的种植基地、中国的贸易企业及生产制造企业，观察零关税政策如何带动非洲相关产业发展、丰富中国 消费者的选择。 ——编 者 坐标：埃塞俄比亚奥罗米亚州 "将更多高品质咖啡产品送到中国" 埃塞俄比亚奥罗米亚州古吉地区，晨光穿透茂密的森林，洒在连绵起伏的山丘上。德贝卡咖啡种植园的 农场协调员艾哈迈德·耶曼，正俯身于一片翠绿的咖啡苗圃中，精心照料着咖啡幼苗。"我们希望将更多 高品质咖啡产品送到中国，让更多中国消费者了解、喜爱来自咖啡原产地的独特风味。"艾哈迈德·耶曼 说。 近年来，埃塞俄比亚咖啡对华出口以每年27%的速度增长。零关税政策，让"咖啡的 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" recommendation for the basic chemical industry, highlighting price increases in key products such as folic acid, lithium hexafluorophosphate, and concentrated nitric acid [2]. Core Insights - The basic chemical industry is expected to see a turnaround, with the overall weighted operating rate at historical highs and price differentials at the bottom, indicating potential for recovery [15][18]. - The report suggests four investment strategies: prioritize early turnaround stocks, focus on scarce resource products, invest in growth-oriented companies, and target sectors with favorable supply-demand structures [15]. - The tire industry is showing signs of recovery, with major companies expected to return to high growth by 2026 due to easing tariffs and stabilizing raw material costs [16]. - The Ministry of Industry and Information Technology has introduced a growth plan for the petrochemical industry, aiming for an average annual growth of over 5% from 2025 to 2026 [17]. - The report emphasizes the importance of the fluorine, silicon, and phosphorus sectors, which are expected to have significant valuation elasticity and potential for new cycle star products [19]. Summary by Sections Investment Strategy - The Huachuang Chemical Industry Index is at 67.92, with a week-on-week increase of 1.66% and a year-on-year decrease of 21.52% [14]. - Key products with significant price increases include folic acid (+25.8%), lithium hexafluorophosphate (+22.2%), and concentrated nitric acid (+20.1%) [14]. Price and Price Differential Changes - The report notes that the industry price percentile is at 15.54% over the past decade, indicating a relatively low price level [14]. - The industry inventory percentile is at 87.36%, suggesting a high level of inventory compared to historical data [14]. Tracking Basic Chemical Sub-sectors - The report tracks various sub-sectors, including tire, agricultural chemicals, phosphorus chemicals, coal chemicals, and chlor-alkali, providing insights into their performance and market conditions [7]. - The tire industry is highlighted for its recovery potential, with nine out of eleven listed companies reporting profit growth in Q3 [16]. - The phosphorus chemical sector is noted for favorable policy developments and potential market changes [7][19]. Trading Data - The report includes trading data and performance metrics for various chemical products, indicating trends in supply and demand dynamics [7].

Core Viewpoint - Triangle Tire (601163.SH) reported its Q3 2025 results, highlighting a significant presence of institutional investors holding 59.11% of its total shares, although this represents a slight decline from the previous quarter [1] Institutional Holdings - As of October 30, 2025, six institutional investors disclosed holdings in Triangle Tire, totaling 473 million shares [1] - The institutional investors include Triangle Group Co., Ltd., Hong Kong Central Clearing Limited, Guosen Securities Co., Ltd., and three public funds [1] - The overall institutional holding percentage decreased by 1.43 percentage points compared to the previous quarter [1] Public Fund Activity - One public fund, Hengsheng Qianhai Xingtai Mixed A, increased its holdings during this period [1] - Two new public funds disclosed their holdings, namely Dongfanghong CSI 500 Index Enhanced Initiation A and Huafu Xinhua Zhongxin Hongli Value Index A [1] - A total of 85 public funds that were previously disclosed did not report their holdings this quarter, including several notable funds such as Dongfanghong CSI Dividend Low Volatility Index A and Southern CSI 1000 ETF [1]

Core Viewpoint - Triangle Tire reported a decline in revenue and net profit for the first three quarters of 2025, indicating potential challenges in the company's financial performance [1]. Financial Performance - Revenue for the first three quarters of 2025 was approximately 7.32 billion yuan, a year-on-year decrease of 3.83% [1]. - Net profit attributable to shareholders was around 682 million yuan, reflecting a year-on-year decline of 22.77% [1]. - Basic earnings per share were 0.85 yuan, down 22.73% compared to the previous year [1].

Core Points - Triangle Tire announced the election of Mr. Yu Weiyuan as the employee director of the company's seventh board of directors during the employee representative meeting held on October 30, 2025 [2] Company Summary - The employee representative meeting was convened on October 30, 2025, to discuss and approve the election [2] - Mr. Yu Weiyuan was elected as the employee director, indicating a move towards employee representation in the company's governance [2]

证券代码：601163 证券简称：三角轮胎 公告编号：2025-024 三角轮胎股份有限公司 2025年第一次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (一)股东大会召开的时间：2025 年 10 月 30 日 (二)股东大会召开的地点：山东省威海市临港经济技术开发区台湾路 67 号公司 会议室 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 328 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 542,948,335 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 67.8685 | (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次会议由公司董事会召集，董事长丁木先生主持，以现场记名投票和网络投票 相结合的方式进行表决，本次会议的召集、召开及表决方式 ...

上海市锦天城律师事务所 关于三角轮胎股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会的 法律意见书 锦 天 城 律师事务 所 ALLBRIGHT LAW OFFICES 地址: 上海市浦东新区银城中路 501 号上海中心大厦 11/12 层 传真:021-20511999 电话: 021-20511000 邮编: 200120 上海市锦天城律师事务所 法律意见书 上海市锦天城律师事务所 关于三角轮胎股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会的 法律意见书 致:三角轮胎股份有限公司 为出具本法律意见书,本所及本所律师依据《律师事务所从事证券法律业务 管理办法》和《律师事务所证券法律业务执业规则(试行)》等规定,严格履行 了法定职责,遵循了勤勉尽责和诚实信用原则,对本次股东大会所涉及的相关事 项进行了必要的核查和验证,核查了本所认为出具该法律意见书所需的相关文件、 资料。本所保证本法律意见书所认定的事实真实、准确、完整,所发表的结论性 意见合法、准确,不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并愿意承担相应 法律责任。 鉴此,本所律师根据上述法律、法规、规章及规范性文件的要求,按照律师 行业公认的业务标准、道德规范和 ...