水电具联调增发潜力，受益降息提升综合盈利水平

上 市 公 司 公用事业 2024 年05月 05 日 长江电力 (600900) 公 司 研 究 ——水电具联调增发潜力，受益降息提升综合盈利水平 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 买入  事件：公司发布 2023 年年报及 2024 年一季报。其中 2023 年全年实现归母净利润 （维持） 272.39 亿元，同比增长 14.81%，符合我们预期。2023 年公司计划分红的 DPS 为 0.82 元，分红比例为 73.66%。根据 4月 30日收盘价计算，股息率为 3.18%。2024 年一季 证 市场数据： 2024年04月30日 度实现归母净利润39.67亿元，同比增长9.80%，超出我们预期。 券 收盘价（元） 25.79 研 一年内最高/最低（元） 26.3/21.14  乌白注入支撑 2023年量价齐升，1Q24来水量偏枯发电量承压。2023 年长江上游的乌 究 市净率 3.1 东德水库与三峡水库来水总量分别为 1029.08、3428.46 亿立方米，同比变化-5.56%与 报 息率（分红/股价） - 告 流通 A 股市值（百万 619147 0.71%。在来水总量偏枯背景下， ...