【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 东吴证券研报指出，长江电力发电量稳增带动全年业绩提升，红利价值彰显。2025年公司实现营业 总收入858.82亿元，同比增长1.65%；归属于上市公司股东的净利润341.67亿元，同比增长5.14%，符合 市场预期。司拟以2025年1-9月实现的归属于上市公司股东净利润281.93亿元为基础，实施中期现金分 红；每股派发0.21元人民币（含税），合计派发现金红利51.38亿元（含税），分红比例18%。截至 2026/1/15，按照分红比例不低于70%计算，2026年股息率3.83%，与十年期国债收益率息差达到 1.98%，考虑息差回归，红利标杆长江电力空间打开。2025年公司归母净利润略低于我们的预期，原因 或为电价下行，按照2026年分红比例70%计算，对应股息率3.83%（估值日2026/1/15），维持"买入"评 级。 （责任编辑：张晓波 ） ...

2025 电量蓄水双高，高股息优势凸显 长江电力(600900) 长江电力 2025 业绩快报点评 本报告导读： 2025 业绩亮眼，蓄能保障 26H1 枯期电量，低利率环境下高股息、稳现金流优势显 著。 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 78,144 | 84,492 | 85,882 | 84,834 | 88,712 | | (+/-)% | 13.5% | 8.1% | 1.6% | -1.2% | 4.6% | | 净利润(归母) | 27,245 | 32,496 | 34,166 | 35,187 | 37,436 | | (+/-)% | 14.8% | 19.3% | 5.1% | 3.0% | 6.4% | | 每股净收益(元) | 1.11 | 1.33 | 1.40 | 1.44 | 1.53 | | 净资产收益率(%) | 13.5% | 15.5% | 15.5% | 1 ...

国泰海通证券研报指出，2025业绩亮眼，蓄能保障26H1枯期电量，低利率环境下高股息、稳现金流优 势显著。25Q4来水、蓄能双高，保障26H1 枯期发电。明确2026-2030年归母净利70%现金分红比例，高 股息、稳现金流资产稀缺性凸显。考虑公司大水电资产的稀缺性及稳健现金流、高股息的估值溢价，给 予2026年22倍PE估值，对应目标价31.68元，维持"增持"评级。 ...

| 股票名称 | 涨跌幅 (%) | 主力资金流向 | 所属行 | | --- | --- | --- | --- | | 特变电工 | -2.67 | -30.85亿元 | 电网设备 | | 蓝色光标 | -11.52 | -20.24亿元 | 文化传史 | | 紫雯矿业 | -2.04 | -20.09亿元 | 有色金属 | | 中国卫星 | -4.61 | -17.29亿元 | 航天航空 | | 宁德时代 | -0.4 | -15.79亿元 | 电池 | | 中际旭创 | -1.28 | -14.31亿元 | 通信设备 | | 中国铝业 | -3.49 | -14.23亿元 | 有色金属 | | 华胜天成 | -9.95 | -12.53亿元 | 互联网服 | | 长江电力 | -1.12 | -12.50亿元 | 电力行业 | | 昆仑万维 | -10.51 | -12.17亿元 | 互联网服 | | 汉得信息 | -12.17 | -10.05亿元 | 互联网服 | | 润泽科技 | -2.3 | -9.12亿元 | 互联网服 | | --- | --- | --- | --- | | 盛路通信 | ...

| 股票名称 特变电工 | 涨跌幅 (%) -0.35 | 主力资金流向 -25.29亿元 | 所属行) 电网设备 | | --- | --- | --- | --- | | 蓝色光标 | -8.09 | -17.66亿元 | 文化传媒 | | 紫雯矿业 | -2.07 | -15.59亿元 | 有色金属 | | 中国卫星 | -3.47 | -14.72亿元 | 航天航空 | | 长江电力 | -1.27 | -12.54亿元 | 电力行业 | | 中国铝业 | -4 | -11.27亿元 | 有色金属 | | 华胜天成 | -9.17 | -9.91亿元 | 互联网服 | | 昆仑万维 | -9.93 | -9.83亿元 | 互联网服 | | 宁德时代 | -0.45 | -9.20亿元 | 电池 | | 中际旭创 | - 1.1 1 | -8.71亿元 | 通信设é | | 盛路通信 | -10.02 | -8.14亿元 | 通信设 | | 汉得信息 | -10.9 | -7.57亿元 | 互联网服 | | --- | --- | --- | --- | | 用友网络 | -7.2 | -6.72亿元 ...

公 2025 电量蓄水双高，高股息优势凸显 长江电力(600900) 长江电力 2025 业绩快报点评 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 吴杰(分析师) | 021-23183818 | wujie3@gtht.com | S0880525040109 | | 傅逸帆(分析师) | 021-23185698 | fuyifan@gtht.com | S0880525040042 | 本报告导读： 2025 业绩亮眼，蓄能保障 26H1 枯期电量，低利率环境下高股息、稳现金流优势显 著。 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 78,144 | 84,492 | 85,882 | 84,834 | 88,712 | | (+/-)% | 13.5% | 8.1% | 1.6% | -1.2% | 4.6% | ...

| 股票名称 | 涨跌幅 (%) | 主力资金流向 | 所属行 | | --- | --- | --- | --- | | 特变电工 | -0.42 | -18.50亿元 | 电网设备 | | 蓝色光标 | -8.85 | -17.49亿元 | 文化传妙 | | 中国卫星 | -1.71 | -13.45亿元 | 航天航空 | | 昆仑万维 | -8.6 | -8.94亿元 | 互联网服 | | 华胜天成 | -7.08 | -7.75亿元 | 互联网服 | | 长江电力 | -0.89 | -7.29亿元 | 电力行业 | | 紫雯贴,不 | -0.78 | -6.43亿元 | 有色金属 | | 汉得信息 | -9.2 | -6.23亿元 | 互联网服 | | 航天电子 | -1.53 | -5.98亿元 | 航天航空 | | 卫宁健康 | -12.55 | -5.91亿元 | 软件开发 | | 用友网络 | -6.4 | -5.90亿元 | 软件开发 | 据交易所数据显示，截至1月16日午间收盘，主力资金流出前20的股票分别为： 特变电工（-18.50亿元）、 蓝色光标（-17.49亿元）、 中国卫星（- ...

根据业绩披露规则，年报披露季部分上市公司会提前发布业绩预告或业绩快报，而且相对于业绩预告， 业绩快报的准确性更强。截至1月16日，共17家公司发布了2025年业绩快报。 | 600101 | 明星电 | 01.16 | 30.18 | 6.20 | 1.84 | -12.15 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 力 | | | | | | | 601918 | 新集能 源 | 01.13 | 123.43 | -3.02 | 20.64 | -13.73 | | 600729 | 重庆百 货 | 01.15 | 147.12 | -14.16 | 10.21 | -22.36 | | 600456 | 宝钛股 份 | 01.16 | 61.73 | -7.26 | 4.16 | -27.90 | 证券时报·数据宝统计显示，公布业绩快报公司中，营业收入最高的是中信银行，去年实现营业收入 2124.75亿元，同比增长-0.55%；其次是浦发银行、长江电力，去年营业收入分别为1739.64亿元、 858.82亿元。增幅方面，11家公司营业收入同比增长， ...

证券研究报告 东吴证券晨会纪要 东吴证券晨会纪要 2026-01-16 宏观策略 [Table_MacroStrategy] 宏观深度报告 20260115：中国出口"惧怕"人民币升值吗 人民币汇率或并非出口回升的因，而是出口回升的果 宏观点评 20260115：春季躁动后半程，行业如何轮动？ 风格已经出现轮动：进入 2026 年后，军工（商业航天）继续强势，汽车 （机器人）、综合、公用事业走强，TMT 板块更集中于传媒、电子、计算 机，前期领涨的有色、机械、化工、通信、电力设备板块进入蓄势状态。 关注长短期产业趋势基调：十五五规划中现代产业体系的建设目标新增 航天强国、交通强国，强调集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件取 得决定性突破，产业趋势仍在持续。短期产业趋势进展不断突破，AI 应 用方向逐步验证下游需求，商业航天方向卫星部署加速，回收技术验证在 即，存储价格持续上涨，算力产业链技术取得突破，量产型人形机器人近 期也在 CES 亮相。 结合 2020-2021 年经验和产业趋势：参考 2020 年 10 月市场调整结束后的启动板块白酒、半导体、医药等行业的走势，反弹空 间较大的板块仍然是前期上涨的主 ...

长江电力（600900） 2025 年度业绩快报点评：发电量稳增带动全 年业绩提升，红利价值彰显 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 78,144 | 84,492 | 85,882 | 86,827 | 87,609 | | 同比（%） | 13.48 | 8.12 | 1.64 | 1.10 | 0.90 | | 归母净利润（百万元） | 27,245 | 32,496 | 34,167 | 35,865 | 36,431 | | 同比（%） | 14.83 | 19.28 | 5.14 | 4.97 | 1.58 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.11 | 1.33 | 1.40 | 1.47 | 1.49 | | P/E（现价&最新摊薄） | 24.09 | 20.19 | 19.21 | 18.30 | 18.01 | [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要 ...