1-2 月风电装机增长提速，本周动力煤价格快速上涨 2026 年 3 月 29 日 行业研究 ——公用事业行业周报（20260329） 要点 本周行情回顾：本周 SW 公用事业一级板块上涨 1.56%，在 31 个 SW 一级板 块中排名第 2；沪深 300 下跌 1.41%，上证综指下跌 1.09%，深证成指下跌 0.76%，创业板指下跌 1.68%。细分子板块中，火电上涨 4.78%，水电上涨 0.7%，光伏发电上涨 1.61%，风力发电上涨 4.33%，电能综合服务上涨 2.36%， 燃气下跌 0.62%。 本周数据更新：本周国产、进口动力煤价格周同比快速上涨。其中，国产秦皇 岛港 5500 大卡动力煤（中国北方，平仓价）周环比上涨 25 元/吨。进口动力 煤中，防城港 5500 大卡动力煤（印度尼西亚，场地价）周同比上涨 10 元/ 吨，广州港 5500 大卡动力煤（澳洲优混，场地价）周环比上涨 20 元/吨。本 周山西（出清算数均值，实时市场）现货周平均出清价格周同比有所下跌、广 东（加权平均电价）有所上涨。代理购电电量电费全国大范围下行，主要原因 系火电年度长协电价大幅下行叠加新能源全面入市，降低 ...

[Table_Page] 跟踪分析|公用事业 证券研究报告 [Table_Title] 公用事业行业深度跟踪 年报初窥：现金流改善分红提升，公用事业化加速推进 [Table_Summary] 核心观点： | [Table_Grade] 行业评级 | 买入 | | --- | --- | | 前次评级 | 买入 | | 报告日期 | 2026-03-29 | [Table_PicQuote] 相对市场表现 -10% -3% 4% 10% 17% 24% 03/25 06/25 08/25 11/25 01/26 03/26 公用事业 沪深300 | [分析师： Table_Author]郭鹏 | SAC 执证号：S0260514030003 | | | --- | --- | --- | | SFC CE No. BNX688 | 021-38003655 | | | guopeng@gf.com.cn | 分析师： | 郝兆升 | | SAC 执证号：S0260524070001 | 0755-82557403 | | | haozhaosheng@gf.com.cn | 请注意，郝兆升并非香港证券及期货事务 ...

公用事业行业 行业研究 | 行业周报 光伏新增装机下滑，天然气价维持高位 公用事业行业周报（2026.03.23-2026.03.27） 核心观点 投资建议与投资标的 行业 公用事业行业 报告发布日期 2026 年 03 月 29 日 | 孙辉贤 | 执业证书编号：S0860525090003 | | --- | --- | | | sunhuixian@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | 孙怡萱 | 执业证书编号：S0860525110002 | | | sunyixuan@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | 用电需求上行，火电由负转正：公用事业 行业周报（2026.03.16-2026.03.20） 2026-03-22 十五五目标明确，强调电力市场改革：公 用 事 业 行 业 周 报 （2026.03.09- 2026.03.13） 2026-03-15 再度强调价格改革，算电协同助发展：公 用 事 业 行 业 周 报 （2026.03.02- 2026.03.06） 2026-03-08 有关分析师的申明，见本报告最后 ...

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 3月27日，180ESGETF工银（510990）开盘跌0.70%，报0.999元。180ESGETF工银（510990）重仓股方 面，贵州茅台开盘跌0.08%，中国平安涨0.11%，紫金矿业跌1.84%，招商银行跌0.15%，兴业银行跌 0.42%，长江电力跌0.11%，工业富联跌2.23%，中芯国际跌0.91%，恒瑞医药跌0.64%，中信证券跌 0.33%。 责任编辑：小浪快报 180ESGETF工银（510990）业绩比较基准为中证180ESG指数收益率，管理人为工银瑞信基金管理有限 公司，基金经理为李锐敏，成立（2021-06-18）以来回报为0.48%，近一个月回报为-6.81%。 3月27日，180ESGETF工银（510990）开盘跌0.70%，报0.999元。180ESGETF工银（510990）重仓股方 面，贵州茅台开盘跌0.08 ...

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 责任编辑：小浪快报 3月26日，上证50ETF建信（510800）开盘涨0.00%，报1.351元。上证50ETF建信（510800）重仓股方 面，贵州茅台开盘跌0.09%，中国平安跌0.02%，紫金矿业跌0.42%，招商银行跌0.28%，兴业银行跌 0.05%，长江电力跌0.07%，寒武纪涨0.10%，中信证券跌0.32%，恒瑞医药跌1.52%，工商银行跌 0.41%。 3月26日，上证50ETF建信（510800）开盘涨0.00%，报1.351元。上证50ETF建信（510800）重仓股方 面，贵州茅台开盘跌0.09%，中国平安跌0.02%，紫金矿业跌0.42%，招商银行跌0.28%，兴业银行跌 0.05%，长江电力跌0.07%，寒武纪涨0.10%，中信证券跌0.32%，恒瑞医药跌1.52%，工商银行跌 0.41%。 上证50ETF建信（510 ...

上证50ETF易方达（510100）业绩比较基准为上证50指数收益率，管理人为易方达基金管理有限公司， 基金经理为余海燕，成立（2019-09-06）以来回报为31.56%，近一个月回报为-6.41%。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 责任编辑：小浪快报 3月26日，上证50ETF易方达（510100）开盘跌0.35%，报2.856元。上证50ETF易方达（510100）重仓股 方面，贵州茅台开盘跌0.09%，中国平安跌0.02%，紫金矿业跌0.42%，招商银行跌0.28%，兴业银行跌 0.05%，长江电力跌0.07%，寒武纪涨0.10%，中信证券跌0.32 ...

电力投资已经形成逻辑严密的生态闭环。 AI的尽头是电力，这早就不是一句简单的段子了。 随着以OpenClaw为代表的智能体类应用普及，算力消耗正式进入全新量级。 算力需要消耗海量电力，而电力的稳定供给与绿色转型，直接决定了算力的成本上限与合规门槛。 目前，电力行业的投资逻辑已经进化为具备重资产、低淘汰率特征的HALO资产。 在AI的大背景下，电力产业链的投资方向可以简单地划分为发电、送电以及存电三个环节。 今天风云君就和大家拆解清楚，这三个环节究竟有啥区别，相关的ETF又该如何选择。 发电端怎么选？电力还是绿电？ 很多朋友在看盘时，经常分不清电力指数和绿电指数。 简单来说，电力是所有电能的统称，无论火电、水电、风电、光伏还是核电，只要发出来的都叫电 力。 作者 | 破浪 编辑 | 小白 而绿电则是其中更干净、更环保的细分品类，比如通过风电、光伏、水电、生物质、核电等清洁、低 碳方式产生的电能。 从投资逻辑上看，两者在侧重点上有所差异。 01 电力指数核心属性是公用事业与高红利 全口径的电力指数覆盖面最广，可以理解为整个A股电力行业的"集合"。它不仅包含了各种清洁能 源，也将火电、核电等全部纳入其中，是电力行业 ...

证券研究报告 火电:1-2 月发电量同比增速由降转增，煤价同比下降或支撑盈利增长 公用环保 2026 年 1-2 月火电发电量同比增速由降转增，煤价同环比下降。据国家统 计局，2026 年 1-2 月全国火电发电量同比+3.3%，较 2025 年 12 月(同比 -1.0%)由降转增。考虑 1 个月库存，1Q26 秦皇岛动力末煤平仓均价 713 元 /吨(5500 大卡)，同比下降 6.2%，环比下降 5.0%。综合 2026 年各地长协 电价下行情况，我们认为部分火电公司 1Q26 归母净利或仍实现同比增长。 1Q26 业绩前瞻：看多电力，环保稳增 华泰研究 2026 年 3 月 24 日│中国内地 动态点评 1-2 月火电发电量同比增速由降转增，煤价同环比下降，我们认为部分火电 公司 1Q26 归母净利或仍实现同比提升；1-2 月水电发电量同比增长；核电 稳健运行，机制电价政策出台；绿电运营商电量同比提升但消纳形势仍较为 严峻。展望 2Q26，火电关注电价 vs 煤价剪刀差；水电盈利主要取决于来 水情况；绿电关注电价及消纳的拐点；环保主要关注垃圾焚烧发电企业出海 进展、各地水价调整情况及回款情况。 水电& ...

3月25日，上证50ETF华夏（510050）开盘涨0.38%，报2.911元。上证50ETF华夏（510050）重仓股方 面，贵州茅台开盘涨0.20%，中国平安涨0.65%，紫金矿业涨4.04%，招商银行涨0.20%，兴业银行涨 0.32%，长江电力涨0.18%，寒武纪涨0.15%，中信证券涨0.16%，恒瑞医药涨0.67%，工商银行涨 0.14%。 上证50ETF华夏（510050）业绩比较基准为上证50指数，管理人为华夏基金管理有限公司，基金经理为 徐猛，成立（2004-12-30）以来回报为397.48%，近一个月回报为-6.98%。 上证50ETF华夏（510050）业绩比较基准为上证50指数，管理人为华夏基金管理有限公司，基金经理为 徐猛，成立（2004-12-30）以来回报为397.48%，近一个月回报为-6.98%。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 责任编辑：小浪 ...

证券研究报告 | 2026年03月23日 2026年03月24日 公用环保 202603 第 4 期 优于大市 辽宁建立核电可持续发展价格结算机制，2026 年 1-2 月份全社会用电量同比增 长 6.1% 市场回顾：本周沪深 300 指数下跌 2.19%，公用事业指数下跌 2.35%，环 保指数下跌 5.59%，周相对收益率分别为-0.17%和-3.41%。申万 31 个一 级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第 4 和第 23 名。电力板 块子板块中，火电下跌 1.78%；水电下跌 0.85%，新能源发电下跌 1.39%； 水务板块下跌 3.70%；燃气板块下跌 1.42%。 重要事件：辽宁发改委印发《关于 2026 年辽宁省核电机组参与电力市场化 交易有关事项的通知》。辽宁发改委印发《关于 2026 年辽宁省核电机组 参与电力市场化交易有关事项的通知》，提出通过建立核电可持续发展 价格结算机制，推动核电机组平稳入市。具体而言，核电参与市场交易 后，在市场外建立差价结算机制，差价结算费用暂纳入系统运行费用， 专题研究：主要碳排放国家减排政策梳理。世界主流大国对碳减排的态度各 异，呈现出差异化发展态势。 ...