从中证A100稳定指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比69.62%、深圳证券交易所占比 30.38%。 从中证A100稳定指数持仓样本的行业来看，工业占比23.09%、金融占比16.13%、主要消费占比 13.13%、医药卫生占比10.44%、原材料占比9.04%、可选消费占比8.74%、公用事业占比5.86%、信息技 术占比5.67%、能源占比4.02%、通信服务占比3.88%。 资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一 交易日。每次调整的样本比例一般不超过10%。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将 其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。 金融界7月15日消息，A股三大指数收盘涨跌不一，中证A100稳定指数 (A100稳定，H30272)报4591.97 点。 数据统计显示，中证A100稳定指数近一个月上涨2.45%，近三个月上涨5.37%，年至今上涨3.32%。 据了解，中证A100、中证200动态和稳定指数分别以各自基准指数为样本空间，根据波动率因子和质量 因子计算敏感性评分，选取对宏 ...

从上证180等风险加权指数持仓样本的行业来看，金融占比27.44%、工业占比23.49%、公用事业占比 10.34%、原材料占比9.22%、信息技术占比8.17%、可选消费占比5.83%、能源占比5.07%、医药卫生占 比4.28%、主要消费占比3.22%、通信服务占比2.55%、房地产占比0.39%。 资料显示，指数样本每季度调整一次，样本调整实施时间分别为每年3月、6月、9月和12月的第二个星 期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在 下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将 其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。 据了解，上证180等风险加权指数和上证380等风险加权指数是通过风险加权调整，使每个样本对组合的 风险贡献相同。同市值加权相比，等风险加权能够实现风险分散化，而且能够获取更高的夏普比率。该 指数以2004年12月31日为基日，以1000.0点为基点。 从指数持仓来看，上证180等风险加权指数十大权重分别为：长江电力（1.85%）、建设银行 （1.7 ...

市场暗流涌动：上午A股惊魂记 上午收盘，沪指3532点，表面红火，实则暗藏玄机。券商软件悄然显示主力资金净流出24亿，热闹的表 象下，一场资金暗战正悄然上演。 这就好比一场盛大的宴会，关键嘉宾已悄然离席，留下其他人继续 狂欢。究竟是谁在撤离，谁又沉浸在狂热之中？ 看似强势的银行板块，实则"自弹自唱"，成为上午市场主角。贵阳银行大涨4%，邮储银行稳步上涨 2.22%，此前一度下跌的中国平安和中国人寿也强势反弹，硬生生将指数维持在3525点附近。然而，细 致观察便会发现，其他板块跟涨乏力，银行板块的涨势显得孤掌难鸣。自7月以来，银行股屡次在4620 点附近止步，今日也不例外，再次在该点位徘徊不前。 反观券商板块，则呈现出令人失望的颓势。周末市场热炒国联证券并购民生证券的消息，引发的预期落 空。开盘不久，华西证券一度冲高4.16%，国联证券也短暂上涨2.33%，但随后便迅速回落。11点时， 券商板块平均下跌0.27%，技术派关注的5日均线（2087点）岌岌可危。券商板块的走势，将直接决定 下午大盘的走向：站稳5日均线，则大盘有望继续上涨；若跌破该线，则下午行情将急转直下。 沪指全上午都在3513点和3521点之间窄 ...

证券研究报告 | 2025年07月14日 公用环保 202507 第 2 期 优于大市 零碳园区建设推进，2025 年可再生能源电力消纳责任权重发布 市场回顾：本周沪深 300 指数上涨 0.82%，公用事业指数上涨 1.11%，环 保指数上涨 3.17%，周相对收益率分别为 0.29%和 2.35%。申万 31 个一 级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第 21 和第 7 名。电力板 块子板块中，火电上涨 0.41%；水电上涨 0.42%，新能源发电上涨 1.05%； 水务板块上涨 1.69%；燃气板块上涨 1.22%%。 重要事件：国家发改委、工信部、国家能源局印发《关于开展零碳园区 建设的通知》提出加快园区用能结构转型和大力推进园区节能降碳。海 南发布《关于海南省深化新能源上网电价市场化改革的实施方案（征求 意见稿）》提出，2025 年 6 月前投产的存量项目分档核定电量比例 （80%-100%），执行 0.4298 元/千瓦时或竞配价；增量项目需竞价，海 上风电（80%电量）、陆风电和光伏（75%）分类竞标，设电价上下限（≤ 0.4298 元/千瓦时），期限 12-14 年。 专题研究：国家发改委 ...

丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨公用事业 [Table_Title] 绿电绿证专题：从可再生能源消纳责任权重说起 报告要点 [Table_Summary] 消纳责任权重明显提升，未完成部分不再向下年结转，据测算预计非水可再生能源消纳责任权 重的提升将带来约 5100 亿千瓦时的增量新能源电量需求。2025 年电解铝行业绿电消费比例由 2024 年的监测转为考核，预计将带动非水绿证需求约 1.5 亿个，且主要的绿电需求或将在今年 集中释放。此外，新增钢铁等四大重点用能行业纳入监测，需求侧的显著扩容有望扭转此前绿 证市场"供强需弱"的格局，绿证供给过剩的压力将会迎来缓解，从而对绿证价格形成显著催 化，为新能源项目环境溢价的有效兑现提供重要支撑。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490517080003 SAC：S0490520120001 SAC：S0490520110001 SAC：S0490523080003 SFC：BQT627 张韦华 司旗 宋尚骞 刘亚辉 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 公用事业 cjzqdt ...

我们预计广核转债上市首日价格在 126.83~140.94 元之间，我们预计中签 率为 0.0140%。 证券研究报告 东吴证券晨会纪要 东吴证券晨会纪要 2025-07-14 [Table_Tag] 宏观策略 [Table_MacroStrategy] 宏观深度报告 20250711：房地产对中国经济的影响已明显减弱 预计随着专项债收购存量商品房的更大规模落地，地产供给端有望继续 "提质缩量"，带动地产供需关系继续改善。 固收金工 [Table_FixedGain] 固收点评 20250710：广核转债：中国核电领域龙头 行业 推荐个股及其他点评 [Table_Recommend] 杰瑞股份（002353）：中标非洲天然气 EPC 订单，海外天然气成长逻辑 逐步兑现 盈利预测与投资评级：我们维持公司 2025-2027 年归母净利润 30.3/34.9/ 39.9 亿元，当前市值对应 PE 估值为 12/10/9 倍，维持"买入"评级。 风 险提示：国际油价波动；国内油气资本开支不及预期；国际关系摩擦。 亚盛医药-B（06855.HK）：APG-2575 国内获批，首款国产 Bcl-2 上市 盈利预测与投资 ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 07 13 年 月 日 电力 可再生能源电力消纳责任权重下发，五大行业强制绿电消费 本周行情回顾：本周（7.7-7.11）上证指数报收 3510.18 点，上涨 1.09%，沪深 300 指数报收 4014.81 点，上涨 0.82%。中信电力及公用事业指数报收 3036.27 点，上涨 1.60%，跑赢沪深 300 指数 0.78pct，位列 30 个中信一级板块涨跌 幅榜第 19 位。 个股方面，电力及公用事业板块上市公司超半数上涨。 本周行业观点： 整体来看，行业考核范围新增钢铁、水泥、多晶硅和数据中心，扩大重点用能行 业范围，省级考核各地消纳比例提升，有望通过重点行业带动绿电消费，疏解新 能源消纳。 投资建议：可再生能源消纳权重下发，五大领域强制绿电消费，纾困新能源消纳。 此外，高温席卷全国，迎峰度夏叠加业绩期催化，建议重视电力板块配置。建议 关注季度业绩具备弹性的火电板块：华能国际、建投能源、华电国际、申能股份、 宝新能源；以及火电灵活性改造龙头：青达环保。推荐关注存量项目占比较高&短 期收益确定性更优、以及中长期更具降本增效优势绿电运 ...

行情回顾： ◼ 本周（7.07-7.11）上证综指上涨 1.09%，创业板指上涨 2.36%。碳中和板块上涨 3.52%，环保板块上涨 3.07%， 公用事业板块上涨 1.28%，煤炭板块下跌 0.82%。 每周专题： 行业要闻： 投资建议： ◼ 火电板块：我们建议关注发电资产主要布局在电力供需偏紧、发电侧竞争格局较好地区的火电企业，如皖能电力、 华电国际。水电：建议关注水电运营商龙头长江电力。新能源发电：建议关注新能源龙头龙源电力（H）。核电： 建议关注电价市场化占比提升背景下，核电龙头企业中国核电。 风险提示： 敬请参阅最后一页特别声明 1 ◼ 英国容量市场拍卖如何确定目标容量？为了平衡经济性和可靠性目标，英国容量市场根据电力用户的失负荷价 值和系统可靠性供应的新建机组成本计算系统可靠性目标。电力调度机构根据系统可靠性目标，采用 Least Worst Regret 模型计算出拍卖目标容量，并基于此构建容量需求曲线。 ◼ 参与拍卖的"有效容量"是如何确定的？所谓有效容量，即根据各类发电技术的具体可用性对供电能力进行调 整后的装机容量。英国容量市场采用增量等效可靠容量法（Incremental Equiva ...

2025 年可再生能源电力消纳责任权重下发，5 月 LNG 进口量同比下降 26.3% 【】【】[Table_Industry] 公用事业—电力天然气周报 [Table_ReportDate] 2025 年 7 月 12 日 15666646523.tcy [Table_StockAndRank] 公用事业 投资评级 看好 上次评级 看好 [左前明 Table_Author] 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮 箱：zuoqianming@cindasc.com 李春驰 电力公用联席首席分析师 邢秦浩 电力公用分析师 执业编号：S1500524080001 联系电话：010-83326712 证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] 行业周报 邮 箱：xingqinhao@cindasc.com 化工行业： 唐婵玉 电力公用分析师 执业编号：S1500525050001 邮 箱：tangchanyu@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街 ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨长江电力（600900.SH） [Table_Title] 优化调度电量韧性增长，水电巨擘彰显稳健价值 报告要点 [Table_Summary] 公司二季度境内水电完成发电量 689.77 亿千瓦时，同比增长 1.63%，上半年完成发电量 1266.56 亿千瓦时，同比增加 5.01%。分电站来看，上游四座高电价电站的发电量延续较强表 现，下游三峡和葛洲坝两座电站电量明显下降，电量结构的优化预计将对公司营收及综合电价 表现形成重要支撑。整体来看，虽然外送电价有所调整，但在电量的延续稳步增长、高电价电 站增速更高的带动下，公司二季度业绩展望稳健。 分析师及联系人 SAC：S0490517080003 SAC：S0490520120001 SAC：S0490520110001 SAC：S0490523080003 SFC：BQT627 张韦华 司旗 宋尚骞 刘亚辉 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% [Table_Author] research.95579.com 1 长江电力（600900.SH） cjzqdt11111 [Table_Title 优化调 ...