积极挖掘新领域安全需求，拓展业务方向

电科网安（002268.SZ） 事件：公司发布 2023 年度报告和 2024 年第一季度财报。 经营质量优化，2023 年毛利率提升，研发投入加大。2023 年公司整体毛利率为 42.33%，同比 2022 年 36.68%提升 5.65 个百分点，2024 年一季度公司毛利率为 52.27%。分业务看，2023 年公司密码产品收入 14.75 亿元，同比+10.45%，毛利 率 56.91%，同比增加 2.57 个百分点，网络安全产品收入 14.70 亿元，同比-21.96%， 毛利率27.90%，同比增长3.9个百分点；数据安全产品收入1.28亿元，同比-41.54%， 毛利率 39.92%，同比增长 1.89 个百分点。费用率方面，2023 年公司销售费用率 11.61%，同比增长 1.89 个百分点；管理费用率 5.82%，同比增长 0.58 个百分点， 但管理费用绝对值同比下降 0.69%；研发费用率 13.76%，同比增长 2.79 个百分点。 维持"买入"评级。公司推进在车联网安全、卫星互联网、人工智能、云安全等方 面的新业务布局，有望形成新的增长曲线。考虑到网络安全行业下游需求尚处于恢 复阶 ...