自主线束龙头，盈利拐点已至，迎量价利齐升

来源：中汽协,中泰证券研究所 来源：智研咨询，中泰证券研究所 用低压系统会导致电机较重、体积较大且导线较粗难以布置，所以新能 源汽车采用大电压低电流的方式以保证足够功率，其减少了发动机线束 但增加单价较高的高压线束用量，综合 ASP 提升。 图表 15: 新能源渗透率趋势 图表 16: 高压线束在新能源汽车中的分布 行业趋势 2：智能化带动低压线束单车价值量提升 ◼ 智能化 VS 非智能化，汽车电子增多，低压线束 ASP 提升：智能化发展 推动驾驶域、座舱域均增加更多汽车电子产品，如高清摄像头、毫米波 雷达、HUD 等。以上产品功能的实现均需依靠线束连接至各个域控制器， 因此增加了低压线束用量，ASP 有所增长。 图表 17: 车上智能化的部件布局 来源：创业邦，中泰证券研究所 行业格局：日系占主导，国产替代进行时 ◼ 日系份额占比过半，国产替代逐步进行：汽车线束供应商体系较为封闭， 2021 年，日本矢崎和住友电气分别占据全球汽车线束 30%和 24%的市 场份额，CR3 高达 70%。国内供应商凭借及时响应、快速扩产、低成本 等优势逐渐在自主品牌客户中占据一席之地。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - ...