利润超预期，成本红利释放

证券研究报告|公司点评报告 [Tabl2e0_2D4a年te]0 5月 04日 [利Table润_Title]超 预期，成本红利释放 [青Tab岛le_T啤itle2酒] (600600) [ 评T 级ab ：le _DataInfo] 买入 股票代码： 600600 上次评级： 买入 52 周最高价/最低价： 117.63/67.56 目标价格： 总市值(亿) 1,118.10 最新收盘价： 81.96 自由流通市值(亿) 1,118.10 自由流通股数(百万) 1,364.20 [事Ta件ble概_S述um mary] 公司 24Q1 实现营收101.5 亿元，同比-5.2%，归母净利润16.0 亿元，同比+10.1%，扣非归母净利润15.1 亿元，同比+12.1%。公司利润端表现超过我们之前的预期。 分析判断: ► 高基数下销量承压，结构升级继续 拆分量价来看，公司24Q1 实现销量218.4 万吨，同比-7.6%；对应吨价4647.4 元，同比+2.5%。我们认为 销量端下滑主因23Q1的高基数所致（23Q1公司实现销量236.3万吨，同比+11.0%），吨价端则维持增长势头。 分品牌来看，公司主品牌 ...