2024年一季报点评：受益于发电量增长+煤炭下行+控参股业绩向好，业绩超预期

皖能电力（000543） 买入（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 受益于成本端动力煤价格的回落+发电量增长，2024Q1 公司归母净利润 显著增长 188.24%：2024Q1 受益于成本端煤价的同比大幅下行+发电量 增长，公司 2024Q1 实现归母净利润 4.53 亿元，同比增长 188.24%。截 至 2024 年 3 月 31 日，秦皇岛港 5500 动力煤平仓价实现 827 元/吨，同 比-23.07%，成本端大幅下降。 ◼ 2024 年关注受益于 AI 和电动车的带动下全社会用电量的超预期，推荐 火电板块。关注全球维度 AI 算力、电动车对用电需求的增量拉动情况， 我们预计 2024 年算力贡献全社会用电量的 1-2%，电动车贡献全社会用 电量 1%。2024Q1 全社会实现用电量 23373 亿千瓦时，同比增长 9.8%， 发电量同比实现快速增长，在全社会用电量拉动下，我们预计火电由于 其顶峰出力能力将带动板块业绩超预期增长。 ◼ 盈利预测与投资评级：考虑煤价下行影响，我们调整 2024-2025 年公司 归母净利润预测从 14.51 亿元、25.22 ...