2024年4月PMI数据点评：4月PMI的三大核心要点

程强 资格编号：S0120524010005 邮箱： chengqiang@tebon.com.cn 宏观点评 资料来源：Wind，德邦研究所 产需视角下，复工复产加速产需差由负转正，部分行业产能过剩现象仍然存在。从 供给端来看，4 月生产指数为 52.9%，较前月回升 0.7 个百分点，制造业生产景气 水平延续回升态势；从需求端来看，4 月新订单指数为 51.1%，较前月回落 1.9 个 百分点。生产指数环比变动高于新订单指数，产需差走阔，由 3 月的负值（-0.8%） 转为 4 月的正值（1.8%），表明企业开工效果渐显，部分行业产能过剩现象仍然存 在。分项数据也指向复工复产加速下 PMI 维持扩张区间，分项来看景气度环比提 升：设备类>原料类>中间品类>消费类，设备类中的电气机械及器材制造业回升 9.4%至 62.9%；原料类中的非金属矿物制品业回升 5.5%至 37.5%；中间品类中的 化学纤维及橡胶塑料制品业和纺织服装服饰业分别回升 6.6%和 6.3%至 53.2%和 63.2%；消费类中的医药制造业回升 2.2%至 58.2%。整体来看，生产和需求连续 两个月位于扩张区间，产需景气度持续改善，在 ...