维持高增长态势，长晶设备龙头空间广阔

[Table_Title] 晶升股份（688478.SH） [Table_Summary] 核心观点： 升级趋势逐步明确，根据公司投资者关系活动记录表，公司已向多家客 户交付 8 英寸碳化硅长晶设备；在国内衬底厂商积极扩产的背景下， 24 年公司总部及研发中心达产后，公司总产能将达 1400 台左右，可 满足客户扩产需求。 盈利预测与投资建议。预计公司 24~26 年营业收入分别为 8.11、12.24、 16.42 亿元，归母净利润为 1.55、2.39、3.26 亿元。考虑公司为碳化 硅长晶炉本土龙头，在碳化硅渗透率提升的背景下将有望迎来加速成 长，维持合理价值为 49.95 元/股观点不变，维持"买入"评级。 风险提示。下游行业发展不及预期导致产品需求下滑的风险；自产/自 研供应模式加剧行业竞争的风险；客户业务发展未达预期的风险。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------|--------|--------|--------|-------|-------| | [Table ...