地产业务对冲养殖板块亏损，养猪成本下降显著

京基智农(000048) 2024 年 5 月 5 日 股票投资评级 证券研究报告：房地产 | 公司点评报告 地产业务对冲养殖板块亏损，养猪成本下降显著 ⚫ 事件： 公司发布 2024 年一季报，实现营业收入 12.58 亿，同比下降 81.12%，归母净利为 5412.51 万元，同比下降 95.56%。公司地产项 目去化贡献主要利润，猪价低迷拖累养猪业务亏损严重。 ⚫ 点评：地产业务贡献主要利润，养殖成本下降明显 生猪养殖业务实现收入 6.79 亿元，同比增长约 13.8%。其中出 栏量继续增长，一季度累计出栏生猪 46.04 万头，同比增长 11.56%；同时公司养殖效率明显提升，成本下降显著，一季度公司 养殖成本约 14.4 元/kg（完全成本约 15.6 元/KG），较 23 年的 16 元 /kg 明显下降。但生猪出栏均价同比下降 6.2%至 13.76 元/公斤，养 殖成本仍高于猪价，生猪养殖业务拖累公司陷入亏损。一季度公司 养殖业务亏损 3895 万元（实际经营亏损 8684 万元，减值转销及冲 回共 4789 万元）。 地产业务贡献主要利润。一季度地产业务实现收入 3.99 亿元； 实现归母 ...