明泰铝业23年报及24年一季报点评：24年3月销量亮眼，盈利环比修复

——明泰铝业 23 年报及 24 年一季报点评 ⚫ 事件：公司近期发布 2023 年年报和 2024 年一季报，全年实现营收 264.4 亿元，同 比-4.82%；实现归母净利 13.5 亿元，同比-15.7%。24Q1 实现营收 71.9 亿元，同比 +17.92%；实现归母净利 3.6 亿元，同比+2.4%。营收环比+2.8%，归母净利 +93.9%。 ⚫ 23 年铝板带箔销量提升 6%，市占率维持 9.8%。23 年公司铝板带箔销量达 123.5 万吨，同比+6.0%，行业市占率为 9.8%。24Q1 铝板带箔销量达 34 万吨，且 3 月单 月销量约 12.7 万吨，下游需求或有所回升。 ⚫ 24Q1 归母单吨净利 1052 元/吨，环比明显提升。23 年 Q1、Q2、Q3、Q4 的单吨 归母净利分别为 1191、1466、1108、578 元/吨。24 年 Q1 归母单吨净利 1052 元/ 吨，同比-12%，环比+82%，盈利能力环比改善明显。 ⚫ 再生铝使用比例目标提升至 70%，荣获"年度 ESG 先锋奖"。在双碳背景下，再 生铝已成为全球鼓励发展方向。当前，公司再生铝年产能超 100 万吨， ...