24Q1点评：表现亮眼拐点已至，盈利改善业绩可期

我们的分析和判断： 3、投资建议：我们预计，产品层面，随着公司瓜子产品不断向海外 及国内低线市场渗透，坚果系列产品积极拓宽销售渠道，市场占有 率有望继续提升。渠道层面，随着公司持续拓展县城经销商，坚定 把握零食量贩渠道红利，同步进行渠道精耕，"百万终端"计划有望 稳步推进。成本层面，随着今年葵花籽采购季瓜子成本已出现逐步 回落的行情，我们预计公司 24 年盈利能力有望持续提升。我们预计 公司 24-26年归母净利润为 11.0/13.2/15.8 亿元，yoy+36%/20%/20%， 当前股价对应 P/E 分别为 17/14/12X，维持"买入"评级。 洽洽食品（002557） 证券研究报告 公司报告 | 季报点评 24Q1 点评：表现亮眼拐点已至，盈利改善业绩可期 1、收入端：24Q1，据公司反馈，由于春节跨期的原因，今年 1 月 份发货时间为整月，生产订单较饱和，1 月份葵花子和坚果较同期 都有较快增长，公司一季度收入实现恢复性增长。展望全年，1）产 品端，我们预计随着公司持续推进大单品以及新品建设，公司瓜子、 坚果两大品类有望继续实现渗透率提升，带动公司收入稳步增长。2） 渠道端，公司持续加码量贩渠道 ...