宏观经济研究周报：国内工业利润数据放缓，美核心PCE略超预期

5 宏观定期策略 -21% -11% -1% 9% 2023-04 2023-07 2023-10 2024-01 上证指数 沪深300 1 经济金融高频数据周报（04.15-04.19）2024- 04-21 国内工业利润数据放缓，美核心 PCE 略超预期 本周观点：国内方面，3 月工业企业营收单月同比增速-1.2%，而 1-2 月同比增长 4.5%。从量、价和利润率三方面来看，量的方面有所放 缓，3月工业增加值同比增速为 4.5%，较 1-2 月回落 2.5 个百分点； 价的方面持续低迷，PPI 同比中枢为-2.8%，较 1-2 月回落 0.2 个百 分点；利润率方面也有所承压，2024 年 3 月工业企业营业收入利润 率低于去年同期，对工业利润增速的拉动较 1-2 月回落 10个百分点 以上。往后看，国内经济大概率持续弱修复趋势，量、价端将有所改 善但不宜高估，出口方面的强势或对工业企业利润形成支撑。积极关 注利润持续高增行业，总体来看，出口型制造业、TMT行业景气度较 高、持续性强，可挖掘相关板块机会。资源品价格经过一段时间上涨 后，短期有一定压力，但中长期趋势向上的基本面未改。下游消费环 节大概率持 ...