宏观月报：以政府行为为锚

其一，目标完成角度。一季度 GDP 指标增速为 5.3%，较全年目标 5%还高 0.3 个百分点。从 增速要求看，一季度已超目标完成，未来经济只要不下滑太多，年内目标完成均不存在太多 问题。没有必要再在财政赤字上做文章。 请务必阅读正文之后的免责条款3 图 1：PSL 余额出现下降（亿元） 0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 35,000 40,000 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 2015-052015-112016-052016-112017-052017-112018-052018-112019-052019-112020-052020-112021-052021-112022-052022-112023-052023-11 抵押补充贷款(PSL):当月新增 抵押补充贷款(PSL):期末余额（右） 请务必阅读正文之后的免责条款4 1、"滞"无需过多担忧 其一，1.6%的环比折年率并不弱 个人消费支出其实拉动率依然很高，为 1.68%，投资端的拉动较去年四季度也有所上升，政 府消费和投资也是 ...