商品研究 | 走势评级: | 白糖 | 震荡 | | --- | --- | --- | | | 棉花- | 震荡 | 张秀峰—分析师 从业资格证号：F0289189 投资咨询证号：Z0011152 联系电话：0571-28132619 邮箱：zhangxiufeng@cindasc.com 期货研究报告 美元疲软拉抬国际糖价，白糖震荡为主 [T报ab告le日_R期ep：ortDate] 2025-07-07 报告内容摘要: | 数据速览 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 外盘报价 | | 2025-07-02 | 2025-07-03 | 涨跌幅 | | | 美白糖（美元） | 15.56 | 16.37 | 5.21% | | | 美棉花（美元） | 68.64 | 68.43 | -0.31% | | 现货价格 | | 2025-07-02 | 2025-07-03 | 涨跌幅 | | | 白糖（南宁） | 6070.0 | 6060.0 | -0.16% | | | 白糖（昆明） | 5895.0 | 5880.0 | -0.25% | | | 棉 ...

期货研究报告 金融研究 [Table_ReportType] 半年报 走势评级： 戴朝盛—宏观分析师 ###—###研究员 从业资格证号：F03118012 从业资格证号： 投资咨询证号：Z0019368 投资咨询证号： 联系电话：0571-28132632 联系电话： 邮箱：daichaosheng@cindasc.com 邮箱： 前高后低，伺机而动 [Table_ReportDate] 报告日期： 2025 年 7 月 4 日 报告内容摘要: [Table_Summary] 国内经济整体前高后低。为应对出口带来的冲击，政策储备作用对象明确。 3000 亿（VS 2024 年 1500 亿）以旧换新补贴剑指消费，8000 亿（VS 2024 年 7000 亿）两重项目投资支撑基建，2000 亿（VS 2024 年 1500 亿）设备 更新补贴用于制造业投资。在政策前置发力下，一季度 GDP 增速高达 5.4%， 预计二季度仍将在 5%以上。 外部三大扰动：关税、OBBB 法案、美联储降息时点 大类资产走势展望 | 股 | 区间震荡 | | --- | --- | | 债 | 利率有望破新低 | | 人民币汇 ...

商品研究 | 走势评级: | 自糖 | 震荡 | | --- | --- | --- | | | 棉花- | 震荡 | 张秀峰—分析师 从业资格证号：F0289189 投资咨询证号：Z0011152 联系电话：0571-28132619 邮箱：zhangxiufeng@cindasc.com | 数据速览 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 外盘报价 | | 2025-07-02 | 2025-07-03 | 涨跌幅 | | | 美白糖（美元） | 15.56 | 16.37 | 5.21% | | | 美棉花（美元） | 68.64 | 68.43 | -0.31% | | 现货价格 | | 2025-07-02 | 2025-07-03 | 涨跌幅 | | | 白糖（南宁） | 6070.0 | 6060.0 | -0.16% | | | 白糖（昆明） | 5895.0 | 5880.0 | -0.25% | | | 棉花指数 328 | 3281 | 3280 | 0.26% | | | 棉花（新疆） | 15200.0 | 15150.0 | -0. ...

-------------------- 商品研究 -------------------- [Table_ReportType] 煤焦早报 ----------------- 期 走势评级： 焦炭——看涨 焦煤——看涨 刘开友—黑色研究员 从业资格证号：F03087895 投资咨询证号：Z0019509 联系电话：0571-28132535 邮箱：liukaiyou@cindasc.com 信达期货股份有限公司 CINDAFUTURESCO.LTD 杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20楼 邮编：311200 报告内容摘要: 报告日期： [Table_ReportDate] 2025 年 7 月 4 日 [Table_Summary] 相关资讯： 焦煤： 现货提涨，期货反弹。蒙 5#主焦煤报 934 元/吨(-0)，现货持续提涨。活跃合约报 856 元/吨(+12.5)。基差 98 元/吨(-12.5)，9-1 月差-58 元/吨（-10）。 供给收缩，需求小幅下调。523 家矿山开工率报 83. 28%（+1.34），110 家洗煤厂 开工率报 59.72%(+0.45)。230 家独立焦企生产率报 7 ...

-------------------- 商品研究 -------------------- [Table_ReportType] 煤焦早报 ----------------- 期 走势评级： 焦炭——看涨 焦煤——看涨 刘开友—黑色研究员 从业资格证号：F03087895 投资咨询证号：Z0019509 联系电话：0571-28132535 邮箱：liukaiyou@cindasc.com 信达期货股份有限公司 CINDAFUTURESCO.LTD 杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20楼 邮编：311200 煤焦大幅上行，供改预期或有反复，多单择机加仓 报告内容摘要: 报告日期： [Table_ReportDate] 2025 年 7 月 3 日 [Table_Summary] 相关资讯： 焦煤： 现货企稳，期货反弹。蒙 5#主焦煤报 868 元/吨(-0)，部分地区现货小幅提涨。活跃 合约报 843.5 元/吨(+29)。基差 44.5 元/吨(-29)，9-1 月差-48 元/吨（-5.5）。 供给收缩，需求小幅下调。523 家矿山开工率报 82.48%（-2.01），110 家洗煤厂 开工率报 5 ...

商品研究 棉花：由于美国施加的关税影响，棉花进口量未达到预期。自播种以来， 全国棉区的光照和温度总体适宜，有利于棉花的生长。目前，新疆大部分地 区的棉花已进入现蕾期，而黄河和长江流域的棉花则处于第五真叶至现蕾 期。大多数棉花的发育期比往年提前了 3 到 15 天，后续需要持续关注天气 对单产的影响。 信达期货有限公司 CINDAFUTURESCO.LTD 杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20楼 邮编：311200 请务必阅读正文之后的免责条款 1 [Table_Summary] 白糖：2024/25 年度的食糖生产已圆满结束。根据中国糖业协会的统计， 截至 5 月底，全国累计产糖达到 1116 万吨，同比增长 120 万吨；累计销糖 811 万吨，同比增长 152 万吨；销售进度为 72.7%，比去年同期加快了 6.5 个百分点。自 5 月以来，广西的降水缓解了之前的旱情，而云南的降雨量也 高于往年同期，这对甘蔗的生长十分有利。尽管内蒙古的甜菜播种因低温有 所延迟，但近期光照和温度条件的改善使甜菜的生长恢复良好，新疆的甜菜 生长情况总体也较好。在国际市场方面，预计 2025/26 年度的主要产糖国印 度将 ...

-------------------- 商品研究 -------------------- [Table_ReportType] 煤焦早报 ----------------- 期 走势评级： 焦炭——震荡偏强 焦煤——震荡 供改预期升温，盘面减仓下行，逢低做多 刘开友—黑色研究员 从业资格证号：F03087895 投资咨询证号：Z0019509 联系电话：0571-28132535 邮箱：liukaiyou@cindasc.com 信达期货股份有限公司 CINDAFUTURESCO.LTD 杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20楼 邮编：311200 报告日期： [Table_ReportDate] 2025 年 7 月 2 日 报告内容摘要: 焦煤： 现货企稳，期货回落。蒙 5#主焦煤报 868 元/吨(-0)，部分地区现货小幅提涨。活跃 合约报 814.5 元/吨(-10.5)。基差 73.5 元/吨(+10.5)，9-1 月差-42.5 元/吨（-6.5）。 供给收缩，需求小幅下调。523 家矿山开工率报 82.48%（-2.01），110 家洗煤厂 开工率报 59.1%(-2.24)。230 家独 ...

商品研究 | 走势评级: | 自糖 | 震荡 | | --- | --- | --- | | | 棉花- | 震荡 | 请务必阅读正文之后的免责条款 1 张秀峰—分析师 从业资格证号：F0289189 投资咨询证号：Z0011152 联系电话：0571-28132619 邮箱：zhangxiufeng@cindasc.com 期货研究报告 产量预期强劲，原糖持续承压 [T报ab告le日_R期ep：ortDate] 2025-07-02 报告内容摘要: [Table_Summary] 白糖：2024/25 年度的食糖生产已圆满结束。根据中国糖业协会的统计， 截至 5 月底，全国累计产糖达到 1116 万吨，同比增长 120 万吨；累计销糖 811 万吨，同比增长 152 万吨；销售进度为 72.7%，比去年同期加快了 6.5 个百分点。自 5 月以来，广西的降水缓解了之前的旱情，而云南的降雨量也 高于往年同期，这对甘蔗的生长十分有利。尽管内蒙古的甜菜播种因低温有 所延迟，但近期光照和温度条件的改善使甜菜的生长恢复良好，新疆的甜菜 生长情况总体也较好。在国际市场方面，预计 2025/26 年度的主要产糖国印 度将 ...

商品研究 | 走势评级: | 自糖 | 震荡 | | --- | --- | --- | | | 棉花- | 震荡 | 张秀峰—分析师 从业资格证号：F0289189 投资咨询证号：Z0011152 联系电话：0571-28132619 邮箱：zhangxiufeng@cindasc.com 期货研究报告 主产国预期产量强劲，原糖承压 报告内容摘要: [T报ab告le日_R期ep：ortDate] 2025-07-01 [Table_Summary] 白糖：2024/25 年度的食糖生产已圆满结束。根据中国糖业协会的统计， 截至 5 月底，全国累计产糖达到 1116 万吨，同比增长 120 万吨；累计销糖 811 万吨，同比增长 152 万吨；销售进度为 72.7%，比去年同期加快了 6.5 个百分点。自 5 月以来，广西的降水缓解了之前的旱情，而云南的降雨量也 高于往年同期，这对甘蔗的生长十分有利。尽管内蒙古的甜菜播种因低温有 所延迟，但近期光照和温度条件的改善使甜菜的生长恢复良好，新疆的甜菜 生长情况总体也较好。在国际市场方面，预计 2025/26 年度的主要产糖国印 度将增产，而巴西的干旱影响相对有限， ...

-------------------- 商品研究 -------------------- [Table_ReportType] 煤焦早报 ----------------- 期 走势评级： 焦炭——震荡偏强 刘开友—黑色研究员 从业资格证号：F03087895 投资咨询证号：Z0019509 联系电话：0571-28132535 邮箱：liukaiyou@cindasc.com 信达期货股份有限公司 CINDAFUTURESCO.LTD 杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20楼 邮编：311200 宏观缓和，矿山复产，等待逢低多机会 报告日期： [Table_ReportDate] 2025 年 7 月 1 日 报告内容摘要: [Table_Summary] 相关资讯： 1. 特朗普表示，6 月 25 日其已与中方签订贸易协议。 2. 6 月份，我国制造业、非制造业和综合 PMI 分别为 49.7%、50.5%和 50.7%。 焦煤： 现货企稳，期货回落。蒙 5#主焦煤报 868 元/吨(-0)，部分地区现货小幅提涨。活跃 合约报 825 元/吨(-22.5)。基差 63 元/吨(+22.5)，9-1 ...