啤酒：升级韧性、成本拐点，2024年景气度有望边际向上

行 业 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 啤酒 ＃title＃ 升级韧性、成本拐点，2024 年景气度有望边际向上 ＃ ＃inve推stSu荐ggest ion＃ (维持) investSuggestion 行 C hange＃＃ createTime1＃ 2024年 5月 7 日 业 投 重点公司 投资要点 资 ＃summary＃ 重点公司 评级 ⚫ 2023年延续稳健增长，24Q1利润略超预期。2023年啤酒板块营收691.97 策 青岛啤酒 增持 亿元，同比+6.10%，归母净利润68.74亿元，同比+15.82%。24Q1年啤酒 略 板块营收193.32亿元，同比-0.78%，归母净利润22.77亿元，同比+14.56%。 燕京啤酒 增持 报 2023年企业经营节奏提前，分季度销量呈现前高后低节奏，但高势能场景 重庆啤酒 增持 逐步恢复带动吨价表现亮眼，叠加吨成本压力有所缓解，2023年收入、利 告 珠江啤酒 增持 润延续稳健增长；24Q1基数效应明显、销量略有承压，升级韧性叠加成本 红利显现，利润弹性释放。 来源：兴业证券经济与金融研究院 ＃relatedReport＃ ⚫ 销量阶段性 ...