从二级供应商过渡到一级供应商

CMB 国际全球市场 | 股票研究 | 公司更新 维持买入。根据我们最近与 EVA 管理层的会议 ， 我们认为 EVA 控股公司 （ EVA ） 从二级 零件供应商向一级参与者的转变为未来几年的增长奠定了基础。在我们看来 ， 鉴于 EVA 在 威海的增长和越南的复苏 ， EVA 的办公自动化 （ OA ） 业务可以在 FY24E 维持其稳定的毛 利率。 与新的热成型业务的一级零件供应商合作。我们同意 EVA 的管理层的观点，即 2 级零件 供应商的收入增长潜力可能有限。它的墨西哥业务可能是一个例子。尽管随着 EVA 提高 了佛吉亚的价格，该工厂在下半年实现了运营水平的盈亏平衡 （ 仍有内部交易和税收使 情况变得复杂 ），但佛吉亚仍占墨西哥 FY23 收入的 60 ％ 以上。我们认为，这样的产 品组合可能会限制 EVA 在墨西哥的利润率提升。EVA 在成型方面的专业知识及其作为长 城汽车 （ 2333 HK / 601633 CH，买入 ） 一级供应商的业绩记录使我们对其转型更有信 心。EVA 已获得长安 （ 000625 CH，NR ） 的订单，包括 Avatr 和 Deepal 。该公司还 与许多汽车制造商 ...