客户销售亮眼，盈利能力强改善

2024 年 05 月 07 日 客户销售亮眼，盈利能力强改善 客户放量提升产能利用率，盈利能力强改善。2023H1，受昆山等新工厂爬坡， 新项目投入等影响，设备、人才等投入增加，阶段性经营亏损。Q3 起，汽车行 业销售火热，公司客户放量提速，产能利用率提升助力毛利率上行， 2023Q4/2024Q1 毛利率分别为 14.5%/13.96%(同比提升均超 2PCT)，同时费用 率下行明显，净利率提升至 4.7%/6.58%（22Q4/23Q1 分别为 2.56%/-3.8%）， 盈利能力实现强改善。公司重视研发，积极推动零部件国产化，加强降本增效， 未来盈利能力仍有提升空间。 盈利预测与估值：考虑客户销售超预期以及季度盈利强改善，我们预计 2024-2026 年，公司归母净利润分别为 4.4/5.5/7.3 亿元，对应 PE 分别为 29/23/17 倍，维持"买入"评级。 | --- | --- | |------------------------------|------------| | | | | 股票信息 | | | 行业 | 汽车零部件 | | 前次评级 | 买入 | | 5 月 6 日收盘价 ...