2023年报及2024年一季报点评：24Q1业绩高增，期待新产能放量

证 券 研 究 报 告 福赛科技（301529）2023 年报及 2024 年一季报点评 强推（维持） 24Q1 业绩高增，期待新产能放量 目标价：37.8 元 事项： 公司发布 2023 年度报告，23Q4 实现归母净利 0.24 亿元、同比+3.4%、环比 +20%；23 全年实现归母净利 0.84 亿元、同比-7.3%。 此外，公司发布 2024 年一季报，24Q1 实现归母净利 0.24 亿元、同比+40%、 环比-0.7%，扣非归母 0.19 亿元、同比+20%、环比-4.6%。 评论： 23 年国内外投入加大、盈利承压，23Q4 起步入规模高速成长期。公司 23Q4 营收 3.1 亿元、同比+57%、环比+29%，营收增长超预期。23Q4 毛利率 27.4%、 同比-2.1PP、环比+2.3PP，期间费率 15.3%、同比-0.52PP、环比-4.1PP，毛利 率同比下滑主要受产能爬坡影响，规模效应下毛利率环比提升、费用率环比降 低明显，但 23Q4 计提资产&信用减值损失共 0.14 亿元，导致归母净利率同环 比下滑，最终归母净利 0.24 亿元、同比+3.4%、环比+20%，对应归母净利率 7 ...