白酒行业2023年年报及2024年一季报总结：分化态势延续，趋势向好确定性强

证 券 2024 年 05 月 07 日 研 究 分化态势延续，趋势向好确定性强 报 告 —白酒行业 2023 年年报及 2024 年一季报总结 推荐(维持) 投资要点 分析师：孙山山 S1050521110005 ▌ 业绩表现：各板块稳健增长，内部分化 sunss@cfsc.com.cn 2023 年收入增速高端酒＞次高端酒＞地产酒，分别为 分析师：廖望州 S1050523100001 16.51%/14.15%/13.60%。2024Q1 收入增速高端酒＞次高端酒 liaowz@cfsc.com.cn 联系人：肖燕南 S1050123060024 ＞地产酒，分别为 15.84%/14.22%/13.08%。1）高端酒稳健 xiaoyn@cfsc.com.cn 引领营收增长，2023 及 2024Q1 高端酒企营收增速最快，体 现其刚性需求与强势品牌力带来的强韧性，在经济环境及行 行业相对表现 业整体走弱情况下，高端酒较高的消费者培育程度与渠道粘 表现 1M 3M 12M 白酒Ⅱ(申万) 2.1 8.6 -7.5 性为其业绩增长形成强有力保障。2）次高端酒过于依赖渠道 沪深300 2.5 9.4 -8.9 ...