成本端持续优化，同店增长承压

买入 原评级：买入 市场价格:人民币 20.94 板块评级:强于大市 本报告要点 ◼ 绝味食品 2023 年年报及 2024 年 1 季报业 绩点评 股价表现 证券分析师：汤玮亮 绝味食品公告 2023 年年报及 2024 年 1 季报业绩。2023 年公司实现营收 72.6 亿元，同比增长 9.6%，归母净利润 3.4 亿元，同比增长 46.6%，扣非归母净 利 4.0 亿元，同比增 54.5 亿元。1Q24 公司实现营收 17.0 亿元，同比降 7.0%， 归母净利 1.7 亿元，同比增 20.0%。 支撑评级的要点 ◼ 2023 年公司门店整体净增数量同比减少，1Q24 公司营收增速同比降 7.0%，同店销售整体承压。（1）截至 2023 年末，公司全国门店数量合 计 15950 家，全年净增门店数量为 874 家。其中上半年净增门店数量为 1086 家，下半年环比上半年减少 212 家。根据我们测算，公司单店鲜货 平均销售额同比基本持平。1Q24 公司营收增速同比降 7.0%，我们判断同 店销售整体承压。受消费环境变化及新型零食渠道及线上渠道冲击，公司 主动放缓开店节奏，优化门店结构，改善加盟商生存质 ...