利润端短暂承压，海外业务增长迅速

2024 年 05 月 08 日 利润端短暂承压，海外业务增长迅速 国内竞争加剧，盈利能力短期承压。公司 2023 年国内地区营收同比下滑 15.4%。受到宏观环境影响，2023 年国内 IOT 市场仍然处于去库存周期， 同时由于如新能源车、运营商等下游市场竞争持续加剧，因此公司国内业务 毛利率提升乏力，同比去年微升 0.1 个百分点，基本持平。24 年 Q1 国内营 收出现企稳回升迹象，但毛利率压力仍大。我们认为，随着国内宏观环境持 续改善，公司国内业务有望走出低谷，持续恢复。 端侧 AI 蓄势待发，公司高算力模组提前布局。当前，全球 AI 大模型持续 发展，在云端大模型渗透率日益提升的当下，如何将大模型与边缘侧设备结 合有望成为下一亮点。相比于云端 AI，边缘侧模型具有低延迟、高隐私性 等特点，有望成为终端设备 AI 化的重要路径。边缘 AI 离不开边缘算力的支 撑，公司凭借对于高通高算力芯片的理解和提前布局，发布了 SM9X0 系列 高算力模组，其中公司的 SM970 模组是业内首批基于高通 QCS8550 处理器 开发的 AI 模组产品，综合 AI 算力高达 48Tops，能够支撑如自主移动机器 人、 ...