军工核心资产系列报告之一：三阶段多线布局蓄势待发，四业务亮点共筑千亿空间

上 市 公 司 国防军工 2024 年4 月30日 中航沈飞 (600760) 公 司 研 究 ——军工核心资产系列报告之一：三阶段多线布局蓄势待 / 公 司 发，四业务亮点共筑千亿空间 深 度 报告原因：强调原有的投资评级 投资要点： 买入 （维持）  公司多产品接替发力，三阶段储备保障业绩稳增。公司自2017年实施重大资产重组以来， 证 主要历经三阶段发展：1）沈飞1.0时期（2017-2020年），公司资质齐全，产品谱系完善， 券 整体处于爬坡期。一期股权激励启动绑定核心技术团队，公司增发扩产储备产能；2）沈 研 市场数据： 2024年04月30日 飞 2.0 时期（2021-2023年），公司业务海空军双线齐发，一期股权激励相关指标陆续达 究 报 收盘价（元） 38.7 成，深度绑定公司发展与员工利益；3）沈飞 3.0 时期（2023 年至今），新产品成为新生 告 一年内最高/最低（元） 61.65/33.39 力量，公司产品谱系趋向成熟，二期股权激励拉开序幕，高解禁指标要求保障业绩充分释 市净率 6.7 放。此外，公司收购吉航维修并参股扬州院，打造“研、造、修”一体化全方位产业格局。 息率（分红/ ...