证券研究报告 中航沈飞 (600760 CH) 产能扩张与盈利能力提升并行 2026 年 3 月 30 日│中国内地 航空航天 中航沈飞发布年报，2025 年实现营收 446.56 亿元（yoy+4.25%），归母净 利 35.18 亿元（yoy+3.65%），扣非净利 34.46 亿元（yoy+2.19%）。其中 Q4 实现营收 240.49 亿元（yoy+37.11%，qoq+302.28%），归母净利 21.56 亿元（yoy+36.80%，qoq+857.96%）。业绩基本符合预期（前次报告 2025 年归母净利润预测值为 35.22 亿元），公司在国防工业领域的核心地位凸显， 同时公司国际军贸、低空经济等领域存在较大发展机遇，长期发展趋势向好， 维持"买入"评级。 航空产品毛利率创历史新高，研发投入大幅增长 公司 2025 年航空制造业毛利率同比提升 1.23pcts 至 13.74%，创该业务年 度历史新高；25 年公司研发费用同比增长 50.80%至 10.97 亿元，或因新型 号需求持续扩张，公司持续投入保障新型号生产制造顺利推进。25 年其他 收益同比增长 351%至 2.66 亿元，主要系 ...

| 华安研究 2026年4月金股组合 | 归母净利润 | （百万元 | ） | 归母净利润增速 | 营业收入 | （百万元 | ） | 营业收入增速 | eps | pe(其余有说明 | ) | 行业 | 金股代码 | 金股 | 核心推荐逻辑 | 风险提示 | 研究员 | 报告依据 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

中航沈飞股份有限公司 董事会审计委员会 2026 年第三次会议 中航沈飞股份有限公司董事会审计委员会 关于第十届董事会第二十二次会议相关事项的审核意见 本次关联交易是为了支持吉林航空维修有限责任公司的生产经营，有 利于提高资金使用效率、降低融资成本和融资风险，交易遵循了自愿、公 开、诚信的市场原则，不会对公司的财务状况、经营成果产生不利影响， 亦不会损害上市公司特别是中小股东利益，同意该议案并提交公司董事会 根据《中华人民共和国证券法》《上海证券交易所股票上市规则》《上 海证券交易所上市公司自律监管指引第 5 号——交易与关联交易》等法律、 法规、规范性文件及《中航沈飞股份有限公司章程》的有关规定，中航沈 飞股份有限公司（以下简称"公司"）董事会审计委员会对拟提交公司第十 届董事会第二十二次会议的相关议案进行了审阅，现发表以下书面审核意 见： 一、关于 2025 年度利润分配方案事项 公司2025年年度利润分配方案充分考虑了公司盈利情况、现金流状态 及资金需求等各种因素，严格按照《公司章程》关于现金分红事项的决策 程序履行审议程序，有利于公司的可持续发展和股东的合理回报需求，不 存在损害公司及股东利益的情形， ...

公司代码：600760 公司简称：中航沈飞 中航沈飞股份有限公司 2025年度内部控制评价报告 中航沈飞股份有限公司全体股东： 根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定和其他内部控制监管要求（以下简称企业内部 控制规范体系），结合本公司（以下简称公司）内部控制制度和评价办法，在内部控制日常监督和专项 监督的基础上，我们对公司2025年12月31日（内部控制评价报告基准日）的内部控制有效性进行了评价。 一. 重要声明 按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实施内部控制，评价其有效性，并如实披露内 部控制评价报告是公司董事会的责任。审计委员会对公司建立和实施内部控制进行监督。经理层负责组 织领导企业内部控制的日常运行。公司董事会及董事、高级管理人员保证本报告内容不存在任何虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏，并对报告内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法律责任。 公司内部控制的目标是合理保证经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整，提 高经营效率和效果，促进实现发展战略。由于内部控制存在的固有局限性，故仅能为实现上述目标提供 合理保证。此外，由于情况的变化可能导致内部控制变得不恰当， ...

中信建投证券股份有限公司关于中航沈飞股份有限公司2025年 度募集资金存放、管理与使用情况的专项核查报告 作为中航沈飞股份有限公司（以下简称"中航沈飞"或"公司"）2023 年度 向特定对象发行股票的持续督导机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》 《上市公司募集资金监管规则》《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易 所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》《上海证券交易所上市公司自律 监管指引第 11 号——持续督导》等法规，中信建投证券股份有限公司（以下简 称"中信建投证券"或"保荐人"）对中航沈飞向特定对象发行股票募集资金的 存放、管理与使用情况进行了核查，情况如下： 一、募集资金基本情况 （一）实际募集资金金额、资金到账情况 经中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）《关于同意中航沈 飞股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2025〕630 号） 同意注册，中航沈飞向特定对象发行人民币普通股（A 股）80,000,000 股，每股 发行价格为人民币 50.00 元，募集资金总额为人民币 4,000,000,000.00 元；扣除保 荐费及承销费（不含增值税）人民币 ...

中航证券有限公司关于中航沈飞股份有限公司2025年度 （一）实际募集资金金额、资金到账情况 经中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）《关于同意中航沈 飞股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2025〕630 号） 同意注册，中航沈飞向特定对象发行人民币普通股（A 股）80,000,000 股，每股 发行价格为人民币 50.00 元，募集资金总额为人民币 4,000,000,000.00 元；扣除保 荐费及承销费（不含增值税）人民币 29,245,283.02 元，募集资金实际到账金额为 人民币 3,970,754,716.98 元；另扣除印花税及发行登记费（不含增值税）人民币 1,067,893.41 元，实际募集资金净额为人民币 3,969,686,823.57 元1。 扣除保荐费及承销费（不含增值税）后的募集资金已于 2025 年 6 月 20 日汇 入公司开立的募集资金专用账户，由大信会计师事务所（特殊普通合伙）审验， 并出具了《中航沈飞股份有限公司验资报告》（大信验字[2025]第 7-00001 号）。 （二）募集资金使用金额及期末余额 截至 2025 年 12 月 31 ...

（二）续聘会计师事务所履行的程序 续聘会计师事务所前，公司审计委员会与大信事务所进行了充分 沟通，认为大信事务所具备为上市公司提供审计服务的执业资质和胜 任能力，具备足够的独立性、诚信状况和投资者保护能力，能够满足 公司 2025 年年度财务审计和内部控制审计工作的需求，公司审计委 中航沈飞股份有限公司董事会审计委员会 2025 年度对会计师事务所履行监督职责情况的报告 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市 公司治理准则》《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》 《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》和中 航沈飞股份有限公司（以下简称"公司"）的《公司章程》《董事会审 计委员会工作细则》等规定和要求，董事会审计委员会本着勤勉尽责 的原则，恪尽职守，认真履职。现将董事会审计委员会2025年度对会 计师事务所履行监督职责的情况汇报如下： 一、2025 年年审会计师事务所基本情况 （一）会计师事务所基本情况 大信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"大信事务所"） 成立于 1985 年（2012 年 3 月转制为特殊普通合伙制事务所），注册 地址为北京市海淀区知春路 ...

证券代码：600760 证券简称：中航沈飞 公告编号：2026-012 中航沈飞股份有限公司 关于为控股子公司提供委托贷款暨关联交易的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 委托贷款对象：吉林航空维修有限责任公司（以下简称"吉航公司"） 委托贷款金额：不高于人民币 70,000 万元 委托贷款期限：自委托贷款合同签字并盖章之日起 1 年（可提前还款） 贷款利率：参考中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心最新公布的 1 年期贷款市场报价利率（LPR）浮动确定，按季结息 中航沈飞股份有限公司（以下简称"公司"）拟利用自有资金通过中航工 业集团财务有限责任公司（以下简称"中航财务公司"）等金融机构向公司控股 子公司吉航公司提供委托贷款。中航财务公司以及吉航公司少数股东北京中航一 期航空工业产业投资基金（有限合伙）(以下简称"航空工业产业基金")、沈阳 沈飞企业管理有限公司（以下简称"沈飞企管"）受公司控股股东、实际控制人 中国航空工业集团有限公司（以下简称"中国航空工业集团"）的控制，依照《上 海证券交 ...

证券代码：600760 证券简称：中航沈飞 公告编号：2026-017 中航沈飞股份有限公司 关于召开2025年年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 投资者可于 2026 年 4 月 2 日（星期四）至 4 月 9 日（星期四）16:00 前 登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 sac600760@163.com 进行提问，公司将在业绩说明会上对投资者普遍关注的问题 进行回答。 中航沈飞股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2026 年 3 月 31 日披露公 司 2025 年年度报告。为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2025 年年度经营 成果、财务状况，公司计划于 2026 年 4 月 10 日（星期五）下午 15:00-16:00 举行 2025 年年度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 一、说明会类型 本次投资者说明会以视频结合网络互动的方式召开，公司将针对 2025 年年 度经营成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信 ...

中航沈飞股份有限公司 董事会审计委员会2025年度履职报告 2025 年，中航沈飞股份有限公司（以下简称"公司"）董事会审计委员 会根据《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监 管指引第 1 号——规范运作》《公司章程》《董事会审计委员会工作细则》 的有关规定，勤勉尽责、认真履职。现将 2025 年度工作情况报告如下： 一、董事会审计委员会基本情况 根据《中华人民共和国公司法》《上市公司章程指引》等法律、法规及 规范性文件的有关规定，公司对《公司章程》《董事会审计委员会工作细则》 进行了修订，取消监事会和监事设置，将法定监事会职权纳入董事会审计 委员会职责范围，在审计委员会中增加专职外部董事和职工董事席位。2025 年 7 月 4 日，公司第十届董事会第十六次会议审议通过了《关于选举中航 沈飞第十届董事会审计委员会委员的议案》，选举陈顺洪先生、王仁泽先生 为公司第十届董事会审计委员会委员。 截至 2025 年 12 月 31 日，公司第十届董事会审计委员会由 5 名董事组 成，成员分别为独立董事毛群女士、王敏女士、杨志明先生，董事陈顺洪 先生、王仁泽先生，召集人由具有专业会计资格的毛群女士 ...