非银行金融行业周报-非银周观点：海外地缘政治持续扰动，基金交易端降费正式落地

证券研究报告 | 行业周报 2024 年 04月 25日 非银行金融 海外地缘政治持续扰动，基金交易端降费正式落地-非银周观点 本周市场受外部事件、美联储降息预期波动、密集财报披露等因素，叠加北 强于大市（维持评级） 向资金波动影响，市场继续呈现震荡走势。历史上，4 月走势更聚焦业绩， 更多要回归基本面定价，今年 4月外部地缘冲突加剧，市场风偏受到一定程 行业走势 度压制。第三个国九条颁布，有望提升市场风偏。交易节奏层面而言，本周 监管继续发布了东吴证券处罚通知书，彰显了从严监管导向，一定程度上可 非银行金融 沪深300 16% 能对券商板块股价形成短期压制，具备并购重组预期对板块的潜在影响可能 11% 胜率高些，重点关注以浙商证券、国联证券、中国银河等为代表个股。 5% 0% -5% 保险股估值有所修复，关注寿险改革及基本面修复情况。十年期国债收益率 -11% 跌破2.40%，本周下探到 2.25%附近，保险板块估值继续承压，后续走势需 -16% 密切关注寿险改革及基本面修复情况。我们认为，保险负债端基本面延续弱 -21% 2023-04 2023-08 2023-12 2024-04 复苏态势，五大上市险 ...