铁路装备高增，Q1现金流近十年首次为正

[Table_Page] 季报点评|轨交设备Ⅱ 证券研究报告 [中Table_国Title] 中车(601766.SH/01766.HK) 公[Ta司ble评_Inv级est ] 买入-A/买入-H 当前价格 7.15元/4.38港元 铁路装备高增，Q1 现金流近十年首次为正 合理价值 8.59元/5.15港元 前次评级 买入/买入 [Table_Summary] 核心观点： 报告日期 2024-05-07 ⚫ 归母净利润超过预告中枢，主要系铁路装备高增贡献。公司发布2024 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 年一季报，24Q1实现收入322亿元，同比-0.6%，归母净利润10.08 亿元，同比+63.86%，超过预告中枢；扣非归母净利润6.68亿元，同 20% 比+228.08%。公司收入下滑主要源自城轨、新产业的下滑，分业务来 10% 0% 看，铁路装备/城轨/新产业分别实现收入133/55/122亿元，同比增速 05/23 07/23 09/23 11/23 01/24 03/24 05/24 -10% +54.1%/-24.3%/-19.3%。 -20% ⚫ 业务结构优化带来毛利率显著增 ...