金属价格下行盈利承压，一体化优势有望显现

有色金属 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2024年5月9日 603799.SH 华友钴业 增持 金属价格下行盈利承压，一体化优势有望显现 原评级：增持 市场价格:人民币 29.39 公司发布2023年年报和2024年一季报，2023年全年实现营收663.04亿元， 同比增长 5.19%；公司主营产品销量逆势增长，一体化程度进一步加强，维 板块评级:强于大市 持增持评级。 支撑评级的要点 股价表现  2023年公司归母净利润同比下降 14.30%：公司发布2023年年报，全年 实现营收663.04亿元，同比增长5.19%；实现归母净利润33.51亿元，同 2% 比减少14.30%；实现扣非净利润30.93亿元，同比减少22.30%。根据年 (10%) 报计算，2023Q4 公司实现归母净利润 3.38 亿元，同比减少 62.56%，环 (21%) 比减少63.61%。 (33%)  2024年一季度归母净利润5.22亿元：2024Q1公司实现归母净利润5.22 (45%) 亿元，同比下降48.99%；扣非归母净利润5.68亿元，同比下降42.97%。 (57%) 销售毛利率同比下降4.12个百分点至1 ...