业绩点评：业绩短期承压，ICL增长稳健

% 1 个月 3 个月 12 个月 核心要点： Email：jiangdong@xcsc.com 费用率方面，管理费用率 7.06%，同比提升 0.81pct；财务费用率为 1.65%， 同比上升 0.17pct，销售费用率 10.32%，同比上升 2.44pct，全年公司研发 投入 4.36 亿元，同比下降 31.98%。公司整体期间费用绝对值大幅下降，但 费用率有所提升，主要是由于新冠抗原需求下降，市场推广费减少，但相 应营收也大幅下降使得费用率有所提升，同时公司持续加大创新研发投入， 带动研发费用有所提升。公司 2023 年毛利率为 31.29%，同比下降 5.87pct， 预计毛利率大幅下降主要是由于新冠检测收入下降所致；2023 年公司净利 率 4.34%，同比下降 4.85pct。 公司受应急诊断服务业务下降影响业绩承压，但其内生增长稳健且应收账 款风险逐渐释放。预计 2024-2026 年公司营收分别为 145.54/158.05/170.66 亿元，归母净利润分别为6.10/7.98/9.91亿元，对应EPS分别为0.97/1.27/1.58 元，首次覆盖我们给予"增持"评级。 公司研究 | ...