中收拖累整体营收，息差拖累边际走弱

财务数据和估值 2022 2023 2024E 2025E 2026E 中收拖累整体营收，息差拖累边际走弱 +1.41%，较 23 年分别-3.61PCT、-2.32PCT。 24Q1 建设银行利息净收入为 1497.31 亿元，同比-2.19%，增速较 23 年 +1.92PCT，利息净收入增速边际改善主要系息差拖累减弱。从信贷投放来 看，截至 24Q1 末，建设银行贷款余额为 24.98 万亿元，同比+11.14%，增 速较 23 年-1.46PCT，整体信贷投放景气度依旧较好。从新增贷款来看，24Q1 建设银行信贷投放增长主要由对公贷款支撑，24Q1 公司新增贷款 1.17 万 亿元，其中境内对公贷款新增 1.37 万亿元，占新增信贷 117.51%。从贷款 投向来看，新增贷款主要投向普惠，绿色等政策支持领域，其中 24Q1 普惠 金融贷款、绿色金融贷款余额分别为 3.28 万亿元、4.45 万亿元，同比分别 +22.85%、+37.77%。从净息差来看，建设银行 24Q1 净息差为 1.57%，较 23 年-13BP，净息差边际收窄，主要受资产端拖累。24Q1 建设银行生息资产收 益率为 3.29%， ...