2026.03. 04 本文字数：2935，阅读时长大约5分钟 作者 | 第一财 经 王方然 封图 | ai生成 金价高位震荡与投机客短炒情绪叠加，正推动商业银行贵金属业务风控从"静态防守"转向"动态博 弈"。建设银行3月3日宣布对"建行金"实施动态交易限额管理，并将配送类订单发货周期延长至10至 15个工作日。这也是自1月工商银行之后，今年又一国有大行针对贵金属业务采取动态限额管理措 施。 此前，银行多依赖静态风控手段。但面对剧烈波动的市场，上调起购点等传统方式已难以应对频繁调 整的压力。与此同时，市场端的投机情绪持续升温，部分投资者将本为长期配置工具的银行积存金、 实体金用于短线炒作，甚至借贷炒金，在近期金价剧烈波动中损失惨重。 为应对这一挑战，农业银行、浙商银行等机构自今年初开始探索随金价浮动、临时闭市等更具灵活性 的动态调控机制。 业内分析认为，随着黄金积存产品等贵金属业务的定位从低门槛储蓄替代品向中风险投资品转型，银 行正通过提高风险准入、收紧代理业务、强化动态调控等手段，在投资者适当性管理与业务发展之间 寻求新平衡。 银行强化贵金属业务动态风控 为应对金价波动加剧及近期实物黄金购买量激增，商业银行 ...

3月4日金融一线消息，据中国人民银行长寿分行行政处罚决定信息公示表显示，中国建设银行股份有限 公司重庆垫江支行因违反金融统计管理规定、违反支付结算管理规定、违反国库管理规定，被警告，并 处98.47万元罚款。 | 序号 | 当事人名称 | 行政处罚决 | 违法行为英型 | 行政处罚 | 许可内容作出行政 作出行政处 公示 | | 1 8 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 定书文号 | | 内壓 | 处罚决定机关名称 罚决定日期 期限 | | 放 | | | 中国建设银行 | 长寿银罚决 | 1. 违反金融统计管理规定。 | 警告,并处 98.47万元 中国人民银行长寿分行 | | 2026年2月 3年 24 日 | | | | 股份有限公司 | | 字(2026) 1 2. 违反支付结算管理规定。 | | | | | | | 重庆垫江支行 | မိ | | 罚款 | | | | | | | | 3. 违反国麻管理规定。 | | | | | 责任编辑：秦艺 3月4日金融一线消息，据中国人民银行长寿分行行政处罚决定信息公示表显示，中 ...

3月4日金融一线消息，据中国人民银行潮州市分行行政处罚决定信息公示表显示，中国建设银行股份有 限公司潮州市分行因违反金融统计、支付结算、金融科技管理有关规定，被警告，并处罚款26万元。 | | | | | 行政处罚决定信息公示表 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 序号 | 当事人名称 (姓名、职 | 行政处罚决 | 违法行为类型 | 行政处罚内容 | 作出行政处 罚决定机关 | 作出行政处罚 | 公示期限 (目公示之 | 备注 | | | 务) | 定书文号 | | | 名称 | 決定日期 | 日起计算) | | | | 中国建设银行 股份有限公司 潮州市分行 | 湖银肾决字 (2026) 1号 | 洒反金融统计,支付结 算、金融科技管理有关 共定。 | 警告,并处罚 家26万元 | 中国人民银行 潮州市分行 | 2026年2月28日 | 3年 | | 责任编辑：秦艺 3月4日金融一线消息，据中国人民银行潮州市分行行政处罚决定信息公示表显示，中国建设银行股份有 限公司潮州市分行因违反金融统计、支付结算、金融科 ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Buy" [5]. Core Viewpoints - The report forecasts a social financing growth rate of 8.1% for February 2026, with a total social financing increment of 2.1 trillion CNY, which is a year-on-year decrease of 0.1 trillion CNY [4][7]. - It is expected that the total outstanding social financing will reach 451.1 trillion CNY by the end of February, reflecting a year-on-year growth rate of 8.1% and a month-on-month decline of 0.07 percentage points [4][7]. - The report highlights that credit growth is anticipated to be lower year-on-year due to the impact of the Spring Festival, with corporate credit demand expected to remain flat and retail loans likely to decrease year-on-year [4][7]. Summary by Sections Social Financing Estimates - The estimated social financing stock for February 2026 is 451.1 trillion CNY, up from 449.1 trillion CNY in January 2026 and 417.3 trillion CNY in February 2025, showing a month-on-month increase of 2.0% and a year-on-year increase of 33.8% [7]. - The report predicts a decrease in new RMB loans for February 2026, estimating an increment of 0.5 trillion CNY, which is a year-on-year decrease of 0.1 trillion CNY [4][7]. Credit and Bond Financing - The report anticipates a decrease in government and credit bond net financing for February, with government bonds expected to net finance 1.4 trillion CNY, down 0.3 trillion CNY year-on-year [4][7]. - The report also notes that the demand for bank bills is expected to remain strong, with a decrease of 1,000 billion CNY in discounted bank acceptance bills, reflecting a year-on-year decrease of 2,000 billion CNY [4][7]. Monetary Growth - The report emphasizes the importance of M2 growth, which is expected to remain high at around 9.0% in February, supported by strong government bond financing and improved corporate cash flow [4][7]. - M1 growth is projected to rise to approximately 5.1%, influenced by a low base effect and the reduced impact of deposit migration [4][7].

2026年3月3日，中国建设银行（601939）发布公告称，近期实物贵金属购买量增长较快，自2026年3月3 日起客户购买的配送类订单，发货时间将延长至客户下单后10-15个工作日（节假日不发货）。为进一 步做好风险防控，中国建设银行将自3月4日起对建行金（含易存金）实施动态交易限额管理。如您有任 何疑问，可通过中国建设银行95533客服热线进行咨询。感谢您长期以来给予中国建设银行的大力支 持！ ...

3月4日金融一线消息，建设银行近日发布公告称，近期国内外贵金属价格波动进一步加剧，市场风险显著提 升。请您在投资我行贵金属业务时，提高贵金属业务的风险防范意识，基于自身财务状况和风险承受能力理 性、稳健投资，均衡、适度配置贵金属，合理控制仓位，避免盲目跟风操作。同时，请及时关注持仓情况和保 证金余额变化情况，防范贵金属市场风险。 责任编辑：曹睿潼 3月4日金融一线消息，建设银行近日发布公告称，近期国内外贵金属价格波动进一步加剧，市场风险显著提 升。请您在投资我行贵金属业务时，提高贵金属业务的风险防范意识，基于自身财务状况和风险承受能力理 性、稳健投资，均衡、适度配置贵金属，合理控制仓位，避免盲目跟风操作。同时，请及时关注持仓情况和保 证金余额变化情况，防范贵金属市场风险。 责任编辑：曹睿潼 ...

3月4日金融一线消息，建设银行日前发布公告称，近期实物贵金属购买量增长较快，自2026年3月3日起客户购 买的配送类订单，发货时间将延长至客户下单后10-15个工作日（节假日不发货）。为进一步做好风险防控，我 行将自3月4日起对建行金（含易存金）实施动态交易限额管理。 责任编辑：曹睿潼 责任编辑：曹睿潼 3月4日金融一线消息，建设银行日前发布公告称，近期实物贵金属购买量增长较快，自2026年3月3日起客户购 买的配送类订单，发货时间将延长至客户下单后10-15个工作日（节假日不发货）。为进一步做好风险防控，我 行将自3月4日起对建行金（含易存金）实施动态交易限额管理。 ...

主力资金闻风而动，今日净买入银行板块53.34亿元，在申万一级行业中仅次于石油石化、交通运输。 分析来看，银行走强的核心原因在于"红利+防御"的资产属性，地缘政治风险带动市场避险情绪升温， 防御性资产重获资金关注。 具体来看，一方面，经过此前回调，银行股重回高股息、低估值的高性价比区间。截至3月3日，A股42 只银行股中22股股息率超4.5%，中证银行指数整体股息率达4.74%，估值市净率PB（LF）仅0.64倍，长 期配置价值突出。在无风险利率中枢下行的背景下，高股息资产对长期资金的吸引力增强。 地缘冲突加剧导致全球避险情绪升温，银行股逆市走强。全市场规模最大的银行ETF（512800）场内价 格一度上涨1.67%，收涨0.9%，日线稳步3连阳，收复10日、20日两条重要均线，全天成交额14.5亿元， 创2025年12月以来天量。 个股多数走强，国有大行集体冲高，农业银行涨近4%，交通银行、工商银行、建设银行、中国银行涨 超2%，邮储银行涨1%；城农商行局部强势，重庆银行涨超5%，渝农商行涨超3%。 另一方面，从历史长期表现看，银行板块具备优异的抗风险能力。数据显示，截至2025年末，中证银行 指数自200 ...

系统重要性银行的进与退 ——银行投资思考20260301 研究团队：王先爽、文雪阳、乔丹 报告日期：2026年3月1日 * 请务必阅读最后一页免责声明 摘要 本报告为银行资负观察20260301，行情表现、公告新闻、板块对比、个股估值、银行转债、盈利预期见正文。 近期行情：银行板块：本期（20260223-20260227，下同） Wind全A（+2.75%），A股银行（-0.96%），A股银行跑输Wind全 A。恒生综合指数（-0.42%），H股银行（ +3.25% ），H股银行跑赢恒生综合指数，跑赢A股银行。个股行情： A股银行本期兰州、 郑州、青农商行涨幅位居前三，一些估值较低的中小城农商行表现较好，重庆、上海、青岛银行等前期涨幅较多银行下跌较多。主 题指数：A股银行其表现较好的是低估值银行和高ROE银行，预计是受春节日历效应影响。 本期思考： 2026年2月13日，中国人民银行时隔两年之后再次发布了新的国内系统性重要银行名单。新的名单有哪些变化？为什么 会发生变化？发生变化对银行有哪些影响？对不同诉求的利益相关者有何影响？本期投资思考尝试回答以上这些问题。整体来看：1 、名单变化：浙商银行首次纳入，兴 ...

油气、燃气、航运三大板块逆市大涨。 3月3日，亚太主要股指全线下挫，日经225指数跌超3%；韩国综合指数跌7.24%，创2024年8月5日以来最大单日跌幅；澳洲标普200指数跌 1.34%。 A股亦走低，沪指跌超1%，创业板指跌逾2%；港股再度下探，截至收盘，恒生指数跌逾1%，恒生科技指数跌超2%。 具体来看，沪指早盘一度止跌回升，盘中逼近4200点，创逾10年新高，午后再度回落，科创综指大幅跳水。截至收盘，沪指跌1.43%报4122.68 点，深证成指跌3.07%，创业板指跌2.57%，科创综指跌5.38%，沪深北三市合计成交约3.16万亿元，较此前一日增加逾1100亿元。 燃气板块亦走强，凯添燃气30%涨停，中泰股份涨超14%，深圳燃气、美能能源、新疆火炬等逾20股涨停。 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 ▼ | | --- | --- | --- | --- | --- | | 920010 | 凯添燃气 | 17.53 c | 4.04 | 29.95% | | 300332 | 天塩能源 | 7.24 c | 1.21 | 20.07% | | 300435 | 中泰股份 | 34 ...