Q1收入略有压力，毛销差改善

公司报告 | 季报点评 Q1 收入略有压力，毛销差改善 Q1 传统渠道仍承压，华东区域表现好于其他。 扣非净利率提升，毛销差优化明显。 我们认为，24 年为渠道优化改革之年，零售量贩积极介入，聚焦挖掘早餐、 小餐饮；后续将精细化运营传统电商渠道，重点拓展新品销售市场。 风险提示：传统渠道需求衰弱超预期，招商进度不及预期，原材料成本上 涨过快，区域市场竞争加剧。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------|----------|----------|----------|----------|----------| | 营业收入 ( 百万元 ) | 1,403.54 | 1,411.90 | 1,572.15 | 1,758.30 | 1,997.07 | | 增长率 (%) | (4.50) | 0.60 | 11.35 | 11.84 | 13.58 | | EBITDA( 百万元 ) | 279.26 | 335.43 | 400.69 | 458.30 | 527.11 | | 归属母公司净利润 ( 百万元 ) ...