投研日报：宏观

国 贸 期 货 研 发 出 品 期市有风险 入市需谨慎 情绪有所降温，商品多数下跌 二、宏观消息面——国内 宏观·投研日报 国贸期货投研日报 (2024-05-10) 一、大宗商品行情综述与展望 热评：多头情绪有所降温，国内商品市场多数出现调整，一是，本周初美联储官员释放鹰派信息， 打击基本金属的走势，不过，夜盘时段公布的美国初请失业人数大幅超过预期，使市场重新燃起了降息 预期，基本金属和贵金属价格有所反弹。二是，政策强预期带来的乐观情绪被盘面集中消化，国内弱现 实压力（房地产的拖累）重新被市场定价，黑色系商品延续高位回落。三是，多头情绪降温，农产品未 能延续强势走势，多数品种出现下跌。四是，巴以局势变幻莫测，原油和航运走势存在反复。 展望后市：国内方面，4 月 PMI 出现回落，核心问题还是在于有效需求仍然不足，急需政策进一步 发力。政治局会议强调坚持乘势而上，避免前紧后松，意味着未来一系列政策仍有望加速落地见效，需 求回升仍有空间。海外方面，美国 PMI 全面回落，欧洲制造业 PMI 小幅回落，表明高利率高通胀的环境 下，商品需求回升的持续性不足，未来商品需求的驱动重点关注制造业补库的持续时间以及降息预期 ...