产品结构升级延续，成本回落红利释放

2024年05月10日 公司研究●证券研究报告 青岛啤酒（ ） 公司快报 600600.SH 食品饮料 | 啤酒Ⅲ 产品结构升级延续，成本回落红利释放 投资评级 买入-B(维持) 股价(2024-05-10) 86.50元 事件： 公司发布2024年一季报，24Q1公司实现营业收入101.5亿元，同比-5.19%，实现 交易数据 归母净利润15.97亿元，同比+10.06%，实现扣非归母净利润 15.13亿元，同比 总市值（百万元） 118,003.02 +12.11%。 流通市值（百万元） 60,956.41 总股本（百万股） 1,364.20 投资要点 流通股本（百万股） 704.70 收入分析：高基数下销量短期承压，结构化升级延续。24Q1公司实现营收101.5 12个月价格区间 105.03/69.11 亿元，同比-5.19%。量价拆分来看，公司24Q1啤酒销量为218.4万千升，同比-7.6%， 一年股价表现 对应吨价4647.44元，同比+2.6%。营收下滑主要系高基数下销量短期承压。分产 品看，24Q1青岛品牌实现销量132.2万千升，同比-5.64%；其他品牌销量实现86.2 万千升，同比- ...