肝素原料药龙头，布局创新打开成长空间

华福证券 a में 肝素原料药龙头企业，盈利能力拐点将现。 产品销售价格&销量下降风险、研发进展不及预期风险、经营成本 增加风险 化学制剂 2024 年 05 月 13 日 公司绑定优质猪小肠资源，有望助力开拓高端客户。公司为国 内肝素原料药龙头企业、牧原为国内生猪养殖及屠宰龙头企业，生 猪养殖产能约 8000 万头/年，屠宰产能合计为 2900 万头/年。23 年 1 月，公司与牧原成立子公司河南千牧，深度绑定牧原优质的猪小 肠资源，二者强强联合，具备重要战略意义,有助于开拓高端 API 客户需求，实现出口业务快速增长。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | 财务数据和估值 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 2,304 | 1,814 | 1,800 | 2,119 | 2,484 | | 增长率 | 23% | -21% | -1% | 18% | 17% | ...