商誉减值影响业绩，静待下游需求修复

商誉减值影响业绩，静待下游需求修复 核心观点 ⚫ 事件：公司发布 2023 年报，全年实现收入 31.24 亿（-11.81%），归母净利-3.71 亿（-281.09%），扣非净利-4.17 亿（-371.32%），其中 Q4 实现收入 14.76 亿（- 29.01%），归母净利-1.23 亿（-119.70%），扣非净利-1.53 亿（-125.07%）。此 外，公司发布 2024Q1 季报，报告期内实现收入 4.22 亿（-9.93%），归母净利 - 0.89 亿（+2.12%），扣非净利-0.95 亿（+2.05%）。 ⚫ 新兴业务增长较好。2023 年，公司基础安全产品收入 21.59 亿元（同比11.30%），毛利率 58.82%（同比-0.49pct），基础安全服务收入 4.03 亿元（同比8.63%），毛利率 67.29%（同比+9.76pct）。新业务方向，2023 年信创业务收入同 比增长 33.01%，数据安全业务收入同比增长 6.87%，云计算收入同比增长 12.17% ，显示了这一领域的市场需求仍然坚实。从下游看，政府客户和商业客户收 入所复苏，实现收入 14.27 亿元，同比增长 ...